2025年3月31日，华宝基金管理有限公司发布华宝宝康债券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润等关键指标均出现下滑，管理费也大幅减少。这些变化反映了基金在市场环境中的运作状况，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：多项关键指标下滑

本期利润与已实现收益

2024年华宝宝康债券A类本期已实现收益为43,639,908.04元，本期利润为66,981,304.28元；C类本期已实现收益为10,512,262.23元，本期利润为17,622,804.29元。与2023年相比，A类本期已实现收益下降34.87%，本期利润下降34.08%；C类本期已实现收益增长33.40%，但本期利润增长34.60%。这表明基金在2024年的盈利能力有所波动，A类基金的收益实现能力有所减弱。

项目	2024年（A类）	2023年（A类）	变化率（A类）	2024年（C类）	2023年（C类）	变化率（C类）
本期已实现收益（元）	43,639,908.04	67,007,094.65	-34.87%	10,512,262.23	7,881,355.10	33.40%
本期利润（元）	66,981,304.28	101,453,984.99	-34.08%	17,622,804.29	13,091,944.03	34.60%

净资产情况

2024年末，华宝宝康债券投资基金净资产合计为1,804,215,926.05元，较2023年末的2,886,760,558.91元下滑37.49%。其中，实收基金从2,361,242,292.93元减少至1,435,648,471.82元，降幅为39.20%；未分配利润从525,518,265.98元减少至368,567,454.23元，降幅为30.63%。净资产的下降可能与基金份额的赎回以及投资收益的变化有关。

项目	2024年末	2023年末	变化率
净资产合计（元）	1,804,215,926.05	2,886,760,558.91	-37.49%
实收基金（元）	1,435,648,471.82	2,361,242,292.93	-39.20%
未分配利润（元）	368,567,454.23	525,518,265.98	-30.63%

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩比较

2024年华宝宝康债券A类份额净值增长率为4.69%，C类为4.27%，而同期业绩比较基准收益率为7.89%。从不同时间段来看，过去三年A类净值增长率为9.37%，C类为8.06%，业绩比较基准收益率为16.84%；过去五年A类净值增长率为21.63%，C类为19.25%，业绩比较基准收益率为26.60%。可以看出，该基金在不同时间段内均未能跑赢业绩比较基准，投资表现有待提升。

阶段	华宝宝康债券A类			华宝宝康债券C类			业绩比较基准收益率
	份额净值增长率①	份额净值增长率标准差②	① - 业绩比较基准收益率	份额净值增长率①	份额净值增长率标准差②	① - 业绩比较基准收益率	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④
过去一年	4.69%	0.10%	-3.20%	4.27%	0.10%	-3.62%	7.89%	0.09%
过去三年	9.37%	0.08%	-7.47%	8.06%	0.08%	-8.78%	16.84%	0.07%
过去五年	21.63%	0.08%	-4.97%	19.25%	0.08%	-7.35%	26.60%	0.07%

投资策略与业绩表现：灵活调整但仍有挑战

投资策略分析

2024年债券市场和权益市场表现较好，纯债收益率下行幅度较大，权益市场波动较大。基金根据经济走势、政策应对等灵活调整纯债部分的久期和权益部分的仓位、结构等。然而，从业绩表现来看，尽管采取了灵活策略，基金仍未达到业绩比较基准，可能在市场把握或策略执行上存在一定问题。

业绩表现原因

基金管理人认为，经济持续回升向好仍面临诸多挑战，如有效需求仍然不足，企业经营压力较大等。这些宏观经济因素可能对基金的投资产生了一定影响，导致业绩未能达到预期。

费用情况：管理费、托管费大幅下降

管理人报酬与基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为12,741,000.28元，较2023年的28,178,068.95元减少了54.78%。其中，应支付销售机构的客户维护费为4,006,469.20元，较2023年的9,290,783.20元减少了56.88%。管理费的大幅下降可能与基金资产规模的减少有关。

项目	2024年	2023年	变化率
当期发生的基金应支付的管理费（元）	12,741,000.28	28,178,068.95	-54.78%
应支付销售机构的客户维护费（元）	4,006,469.20	9,290,783.20	-56.88%

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为4,247,000.18元，较2023年的9,392,689.72元减少了54.78%。托管费的下降趋势与管理费一致，同样可能受到基金资产规模变动的影响。

项目	2024年	2023年	变化率
当期发生的基金应支付的托管费（元）	4,247,000.18	9,392,689.72	-54.78%

投资组合：债券投资为主，部分债券主体受罚

资产组合情况

报告期末，基金固定收益投资占基金总资产的比例为91.40%，金额为1,673,894,080.24元，其中债券投资占比100%。权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资均为0。这表明基金以债券投资为主，投资策略较为稳健。

债券投资明细

从债券品种来看，金融债券占比最高，为49.65%，金额为895,829,036.40元；其次是国家债券，占比21.06%，金额为380,005,239.49元；可转债（可交换债）占比12.28%，金额为221,602,167.55元。然而，基金投资的前十名证券的发行主体中，部分银行如中国光大银行、宁波银行、中国邮政储蓄银行在2024年受到监管部门的处罚。尽管基金管理人认为这些处分不会对公司的投资价值构成实质性影响，但仍需投资者关注相关风险。

基金份额持有人信息：机构与个人持有比例相对稳定

持有人户数与结构

期末华宝宝康债券A类持有人户数为198,658户，户均持有的基金份额为5,543.25份。机构投资者持有份额占总份额比例为53.04%，个人投资者持有份额占总份额比例为46.96%。与以往相比，机构与个人的持有比例相对稳定。

份额级别	持有人户数（户）	户均持有的基金份额	持有人结构（机构投资者）		持有人结构（个人投资者）
			持有份额	占总份额比例（%）	持有份额	占总份额比例（%）
华宝宝康债券	198,658	5,543.25	584,097,883.10	53.04	517,112,295.70	46.96

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有华宝宝康债券A类份额为271,755.99份，占基金总份额比例为0.0247%；持有C类份额为199.62份，占基金总份额比例为0.0001%。整体来看，管理人从业人员持有比例较低。

开放式基金份额变动：赎回导致份额大幅减少

份额变动情况

2024年，华宝宝康债券A类本报告期期初基金份额总额为2,004,859,595.63份，本报告期基金总申购份额为919,480,206.78份，总赎回份额为1,823,129,623.61份，期末基金份额总额为1,101,210,178.80份，份额减少了45.07%。C类本报告期期初基金份额总额为356,382,697.30份，本报告期基金总申购份额为368,253,313.36份，总赎回份额为390,197,717.64份，期末基金份额总额为334,438,293.02份，份额减少了6.16%。整体上，基金份额的减少可能与投资者对基金业绩的预期以及市场环境的变化有关。

项目	华宝宝康债券A类			华宝宝康债券C类
	期初份额总额（份）	期末份额总额（份）	变化率	期初份额总额（份）	期末份额总额（份）	变化率
本报告期	2,004,859,595.63	1,101,210,178.80	-45.07%	356,382,697.30	334,438,293.02	-6.16%

华宝宝康债券投资基金在2024年经历了基金份额、净资产、净利润下滑以及管理费减少等变化。投资者在关注基金过往业绩的同时，应充分考虑宏观经济环境、投资策略调整以及市场风险等因素，谨慎做出投资决策。

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