2025年3月31日，诺安基金管理有限公司发布诺安和鑫灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产均有所下滑，不过净利润实现增长，同时基金管理费有所下降。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润增长，可供分配利润仍为负
本期利润与已实现收益
2024年，诺安和鑫混合本期利润为455,203,709.99元，较2023年的268,261,891.02元增长了69.7%。然而，本期已实现收益为 -23,987,725.23元，表明基金的实际收益扣除相关费用和信用减值损失后为负，利润主要来源于公允价值变动收益。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -23,987,725.23 | -231,126,086.70 | -166,850,832.08 |
| 本期利润（元） | 455,203,709.99 | 268,261,891.02 | -1,226,415,838.18 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.2508 | 0.1249 | -0.4680 |
| 本期加权平均净值利润率 | 19.86% | 8.90% | -35.52% |
| 本期基金份额净值增长率 | 21.36% | 5.70% | -29.77% |
期末数据
2024年末，基金期末可供分配利润为 -173,385,326.28元，期末可供分配基金份额利润为 -0.1131元，这意味着基金当前可分配给投资者的利润为负。期末基金资产净值为2,395,288,649.59元，较2023年末的2,585,937,821.87元下滑了7.37% ，期末基金份额净值为1.5622元，较2023年末增长了21.36%。
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配利润（元） | -173,385,326.28 | -245,157,935.16 | -28,877,135.60 |
| 期末可供分配基金份额利润 | -0.1131 | -0.1220 | -0.0112 |
| 期末基金资产净值（元） | 2,395,288,649.59 | 2,585,937,821.87 | 3,146,335,734.14 |
| 期末基金份额净值 | 1.5622 | 1.2872 | 1.2178 |
基金净值表现：超越业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准对比
2024年，诺安和鑫混合基金份额净值增长率为21.36%，同期业绩比较基准收益率为12.91%，基金跑赢业绩比较基准8.45个百分点。过去三年，基金份额净值增长率分别为21.36%、5.70%、 -29.77%，业绩比较基准收益率分别为12.91%、 -9.91%、 -5.45% ，整体表现波动较大，但在2024年表现出色。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三年 | 21.36% | 1.92% | 12.91% | 0.70% | 8.45% | 1.22% |
| 过去五年 | 48.36% | 2.19% | 10.59% | 0.73% | 37.77% | 1.46% |
| 自基金合同生效起至今 | 50.36% | 2.10% | 20.12% | 0.75% | 30.24% | 1.35% |
累计净值增长率
自基金合同生效起至今，基金份额累计净值增长率为50.36%，显示出基金在长期投资中的增值能力，但需注意其过程中的波动。
投资策略与业绩表现：科技股主导，四季度行情活跃
投资策略
诺安和鑫混合长期看好科技行业，并将其作为重点投资方向。通过“自上而下”的分析视角进行大类资产配置，结合定性与定量分析进行股票投资，同时运用多种投资策略，如存托凭证、固定收益资产、可转换债券、权证、股指期货等投资策略。
业绩表现
2024年科技股行情主要集中在年初及9月份政策转向之后。年初科技股随市场调整后迎来估值修复行情，9月政策转向后，市场整体走牛，科技股也水涨船高。四季度科技行情此起彼伏，10月中旬美国AI公司业绩向好带动A股相关行情，11月底美国博通公司报告及12月字节开发者大会等事件进一步推动科技股表现。本报告期内基金份额净值增长率为21.36%，同期业绩比较基准收益率为12.91%，基金表现良好。
宏观经济与市场展望：持续看好科技股
展望2025年，基金管理人维持对科技股行情的乐观判断。宏观经济转向后，科技股需求预期向好，经过2024年调整，中证TMT等科技股指数与国内科技产业进步背离。2024年下半年国内外科技企业资本开支共振，AI算力扩张确定性强，科技行业供给侧和需求端大概率向好。基金将继续看好半导体设备和材料环节，重视AI算力、应用和大模型等方向投资机会，加大在“新质生产力”方向布局。
费用分析：管理费、托管费下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为27,459,320.88元，较2023年的42,619,943.94元下降了35.57%。其中，应支付销售机构的客户维护费为10,654,456.86元，应支付基金管理人的净管理费为16,804,864.02元。本基金的管理费率在2023年8月28日前为1.50%，之后调整为1.20%。
| 项目 | 2024年01月01日至2024年12月31日 | 2023年01月01日至2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 27,459,320.88 | 42,619,943.94 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费（元） | 10,654,456.86 | 17,025,006.33 |
| 应支付基金管理人的净管理费（元） | 16,804,864.02 | 25,594,937.61 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为4,576,553.50元，较2023年的7,103,323.89元下降了35.57%。本基金的托管费率在2023年8月28日前为0.25%，之后调整为0.20%。
| 项目 | 2024年01月01日至2024年12月31日 | 2023年01月01日至2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 4,576,553.50 | 7,103,323.89 |
交易与投资分析
股票投资收益
2024年股票投资收益 -8,276,429.47元，其中买卖股票差价收入为 -8,276,429.47元，表明股票买卖交易未能实现正收益。卖出股票成交总额为2,117,277,267.58元，卖出股票成本总额为2,122,192,113.28元，交易费用为3,361,583.77元。
| 项目 | 2024年01月01日至2024年12月31日 |
|---|---|
| 卖出股票成交总额（元） | 2,117,277,267.58 |
| 减：卖出股票成本总额（元） | 2,122,192,113.28 |
| 减：交易费用（元） | 3,361,583.77 |
| 买卖股票差价收入（元） | -8,276,429.47 |
应付交易费用
2024年末，应付交易费用为489,979.44元，较2023年末的874,894.34元下降了43.99%。
关联方交易
本报告期内及上年度可比期间内，无通过关联方交易单元进行的股票交易、权证交易，也无应支付关联方的佣金。
投资组合分析：制造业与信息技术业占比高
行业配置
期末按行业分类的股票投资组合中，制造业公允价值为1,298,140,488.58元，占基金资产净值比例为54.20%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为460,809,433.62元，占比19.24%。这两个行业是基金主要的投资方向，符合基金对科技行业的重点关注策略。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 1,298,140,488.58 | 54.20 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 420,204.45 | 0.02 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 460,809,433.62 | 19.24 |
| J | 金融业 | 11,108,711.00 | 0.46 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 11,148.56 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 22,449,726.00 | 0.94 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,792,939,712.21 | 74.85 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括寒武纪、海光信息、北方华创等，这些股票多集中在科技相关领域，进一步体现基金对科技行业的投资偏好。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688256 | 寒武纪 | 282,205 | 185,690,890.00 | 7.75 |
| 2 | 688041 | 海光信息 | 1,185,713 | 177,607,950.27 | 7.41 |
| 3 | 002371 | 北方华创 | 373,433 | 146,012,303.00 | 6.10 |
| 4 | 002230 | 科大讯飞 | 2,197,583 | 106,187,210.56 | 4.43 |
| 5 | 300661 | 圣邦股份 | 1,200,544 | 98,180,488.32 | 4.10 |
基金份额持有人信息：个人投资者为主
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为133,081户，户均持有基金份额11,521.04份。机构投资者持有份额424,285.76份，占总份额比例为0.03%；个人投资者持有份额1,532,807,826.85份，占总份额比例为99.97%，表明该基金主要由个人投资者持有。
| 持有人结构 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|
| 持有人户数（户） | - | - |
| 户均持有的基金份额 | - | 11,521.04 |
| 持有份额 | 424,285.76 | 1,532,807,826.85 |
| 占总份额比例 | 0.03% | 99.97% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金843,870.09份，占基金总份额比例为0.0550% ，本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金份额均为0。
开放式基金份额变动：份额减少23.68%
本报告期期初基金份额总额为2,008,946,363.37份，本报告期基金总申购份额为345,978,489.87份，总赎回份额为821,692,740.63份，期末基金份额总额为1,533,232,112.61份，较期初减少了23.68%，显示出部分投资者选择赎回基金份额。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日（2018年05月10日）基金份额总额 | 270,829,069.66 |
| 本报告期期初基金份额总额 | 2,008,946,363.37 |
| 本报告期基金总申购份额 | 345,978,489.87 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 821,692,740.63 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 1,533,232,112.61 |
风险提示
尽管诺安和鑫混合在2024年取得了较好的收益，但基金投资仍存在风险。一方面，基金主要投资于科技行业，科技行业波动较大，若行业发展不及预期或市场环境变化，基金净值可能受到较大影响。另一方面，基金管理人曾因内部控制不完善在2024年7月被深圳证监局责令改正并暂停受理ETF公募产品注册申请3个月，这可能对基金未来的运作和发展产生一定的不确定性。投资者在投资该基金时，应充分考虑自身风险承受能力，谨慎做出决策。
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