2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘永定价值成长混合型证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额增长19.17%，净资产合计增长25.79%，净利润达1.03亿元，当期发生的基金应支付的管理费为723.38万元。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值显著增长
本期利润大幅增长
报告期内，天弘永定价值成长混合A本期利润为96,733,551.07元，C类份额为6,076,585.48元，而2023年A类份额亏损101,069,981.52元，C类份额亏损660,278.45元，实现了扭亏为盈。这主要得益于投资收益和公允价值变动收益的增加，2024年营业总收入为111,547,432.00元，而2023年为 -91,453,403.11元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 天弘永定价值成长混合A本期利润 | 96,733,551.07 | -101,069,981.52 | 扭亏为盈 |
| 天弘永定价值成长混合C本期利润 | 6,076,585.48 | -660,278.45 | 扭亏为盈 |
| 营业总收入 | 111,547,432.00 | -91,453,403.11 | 增长202,999,835.11元 |
资产净值增长显著
2024年末，天弘永定价值成长混合A期末基金资产净值为645,426,341.88元，C类份额为60,553,059.67元，相比2023年末有显著增长。A类份额从556,226,881.39元增长至645,426,341.88元，C类份额从5,644,945.43元增长至60,553,059.67元。
| 份额类别 | 2024年末资产净值（元） | 2023年末资产净值（元） | 增长金额（元） | 增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 天弘永定价值成长混合A | 645,426,341.88 | 556,226,881.39 | 89,199,460.49 | 16.04% |
| 天弘永定价值成长混合C | 60,553,059.67 | 5,644,945.43 | 54,908,114.24 | 972.69% |
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，天弘永定价值成长混合A份额净值增长率为17.44%，同期业绩比较基准增长率为13.73%；C类份额净值增长率为16.99%，同期业绩比较基准增长率为13.73%，均跑赢业绩比较基准。从长期来看，自基金合同生效日起至2024年末，A类份额净值增长率为261.85%，业绩比较基准增长率为120.03%，C类份额虽设立时间较晚，但自基金份额首次确认日起至今，净值增长率为 -0.63%，业绩比较基准增长率为 -3.05%，同样跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 天弘永定价值成长混合A | 天弘永定价值成长混合C | ||
|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | |
| 过去一年 | 17.44% | 13.73% | 16.99% | 13.73% |
| 自基金合同生效日起至今 | 261.85% | 120.03% | -0.63%（自基金份额首次确认日起至今） | -3.05%（自基金份额首次确认日起至今） |
投资策略与业绩表现：紧跟政策，把握市场机会
投资策略分析
2024年股票市场波动大，9月24日成为市场分水岭。政策刺激下，家电、汽车等行业经营改善。该基金较多投资大消费方向，如家电、汽车（含零部件）、食品饮料等，同时适度参与科技领域，如游戏、人形机器人、半导体等。高股息的价值股和科技创新领域的成长股表现较好，基金的投资策略顺应了市场趋势。
业绩表现归因
基金业绩增长得益于对市场节奏的把握和行业配置。在政策聚焦的行业布局，如家电、汽车行业，以及参与科技领域投资，使得基金在市场好转时获得较好收益。例如，美的集团、海尔智家等大消费股票的投资，为基金带来了一定的收益。
费用分析：管理费率下调，费用支出有变化
管理费与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为7,233,801.97元，相比2023年的8,611,512.41元有所下降。自2023年7月17日起，本基金管理费率由1.50%调整为1.20%。托管费方面，2024年为1,205,633.63元，2023年为1,435,252.00元，自2023年7月17日起，托管费率由0.25%调整为0.20%。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变化情况 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 7,233,801.97 | 8,611,512.41 | 减少1,377,710.44元 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 1,205,633.63 | 1,435,252.00 | 减少229,618.37元 |
销售服务费
天弘永定价值成长混合C的销售服务费率为0.40%，2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为86,178.20元，2023年为19,193.64元，主要由于C类份额规模的增长导致销售服务费增加。
投资组合分析：权益投资占主导，行业配置分散
资产组合情况
期末基金资产组合中，权益投资占比79.73%，金额为566,574,331.77元，其中股票投资占比相同。固定收益投资占0.05%，金额为381,440.79元，主要为可转债。银行存款和结算备付金合计占19.69%，金额为139,895,883.57元。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 566,574,331.77 | 79.73 |
| 固定收益投资（可转债） | 381,440.79 | 0.05 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 139,895,883.57 | 19.69 |
行业配置
报告期末按行业分类的股票投资组合显示，制造业占比最高，达61.21%，公允价值为432,120,667.88元。其次是信息传输、软件和信息技术服务业占7.09%，金融业占5.54%等。行业配置较为分散，降低了单一行业风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 制造业 | 432,120,667.88 | 61.21 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 50,062,663.73 | 7.09 |
| 金融业 | 39,090,183.00 | 5.54 |
份额持有人结构与变动：个人投资者为主，份额有所增长
持有人结构
期末基金份额持有人结构显示，个人投资者占主导。天弘永定价值成长混合A类份额中，个人投资者持有份额占比93.01%；C类份额中，个人投资者持有份额占比10.19%。整体来看，个人投资者持有份额占比76.12%。
| 份额级别 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | 占总份额比例 | |
| 天弘永定价值成长混合A | 16,616,666.07 | 6.99% | 221,248,350.74 | 93.01% |
| 天弘永定价值成长混合C | 54,726,996.07 | 89.81% | 6,212,448.74 | 10.19% |
| 合计 | 71,343,662.14 | 23.88% | 227,460,799.48 | 76.12% |
份额变动
本报告期内，天弘永定价值成长混合A期初份额为240,747,493.03份，期末为237,865,016.81份；C类份额期初为6,645,545.68份，期末为60,939,444.81份，整体份额增长19.17%。C类份额增长明显，主要由于申购份额较多。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动份额（份） | 增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 天弘永定价值成长混合A | 240,747,493.03 | 237,865,016.81 | -2,882,476.22 | -1.20% |
| 天弘永定价值成长混合C | 6,645,545.68 | 60,939,444.81 | 54,293,899.13 | 817.00% |
| 合计 | 247,393,038.71 | 298,804,461.62 | 51,411,422.91 | 19.17% |
风险与机会提示
风险提示
尽管基金在2024年取得较好业绩，但市场波动仍然存在。宏观经济增长的不确定性、政策变化以及行业竞争加剧等因素，可能影响基金的投资收益。例如，若经济复苏不及预期，大消费和科技行业的发展可能受到限制，进而影响基金净值。
机会提示
2025年市场预计呈现结构化行情，政策支持的行业如人工智能应用场景相关行业（人形机器人、游戏公司、办公软件公司、互联网平台公司、智能驾驶领域等）、中国企业出海相关企业以及汽车、家电等行业，有望为基金带来投资机会。基金管理人需继续把握市场趋势，合理配置资产，以实现基金资产的稳健增值。
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