2025年3月31日，金鹰基金管理有限公司发布了金鹰远见优选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额和净资产均出现了较为明显的下滑，净利润由负转正，同时管理费等费用也有所变化。这些数据的背后，反映了基金在投资策略、市场表现以及运营管理等多方面的情况，值得投资者深入关注。
基金关键数据速览
主要会计数据和财务指标
| 期间 | 2024年 | 2023年 | 2022年6月21日（基金合同生效日）至2022年12月31日 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（金鹰远见优选混合A） | -5,838,229.58元 | -22,779,828.05元 | -14,085,404.45元 |
| 本期已实现收益（金鹰远见优选混合C） | -4,126,359.03元 | -10,848,322.86元 | -5,695,719.58元 |
| 本期利润（金鹰远见优选混合A） | 6,605,919.71元 | -25,946,014.62元 | -16,085,514.39元 |
| 本期利润（金鹰远见优选混合C） | -2,067,271.63元 | -12,435,108.77元 | -6,695,554.74元 |
| 加权平均基金份额本期利润（金鹰远见优选混合A） | 0.0477 | -0.1526 | -0.0809 |
| 加权平均基金份额本期利润（金鹰远见优选混合C） | -0.0370 | -0.1636 | -0.0862 |
| 本期加权平均净值利润率（金鹰远见优选混合A） | 6.28% | -17.46% | -8.47% |
| 本期加权平均净值利润率（金鹰远见优选混合C） | -4.97% | -19.27% | -9.04% |
| 本期基金份额净值增长率（金鹰远见优选混合A） | 6.84% | -17.28% | -8.10% |
| 本期基金份额净值增长率（金鹰远见优选混合C） | 5.99% | -17.90% | -8.49% |
| 期末 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
|---|---|---|---|
| 期末可供分配基金份额利润（金鹰远见优选混合A） | -0.2426 | -0.2398 | -0.0810 |
| 期末可供分配基金份额利润（金鹰远见优选混合C） | -0.2578 | -0.2487 | -0.0849 |
| 期末基金资产净值（金鹰远见优选混合A） | 104,326,429.21元 | 115,318,389.68元 | 172,469,709.36元 |
| 期末基金资产净值（金鹰远见优选混合C） | 39,005,007.22元 | 85,753,860.61元 | 64,168,506.22元 |
| 期末基金份额净值（金鹰远见优选混合A） | 0.8122元 | 0.7602元 | 0.9190元 |
| 期末基金份额净值（金鹰远见优选混合C） | 0.7963元 | 0.7513元 | 0.9151元 |
| 累计期末指标 | 2024年末 | 2023年末 | 2022年末 |
|---|---|---|---|
| 基金份额累计净值增长率（金鹰远见优选混合A） | -18.78% | -23.98% | -8.10% |
| 基金份额累计净值增长率（金鹰远见优选混合C） | -20.37% | -24.87% | -8.49% |
2024年，金鹰远见优选混合A类份额本期利润为6,605,919.71元，而2023年为 -25,946,014.62元，实现了扭亏为盈；C类份额本期利润为 -2,067,271.63元，虽仍为亏损，但亏损幅度较2023年的 -12,435,108.77元有所收窄。从基金份额净值增长率来看，A类为6.84%，C类为5.99%，显示出2024年基金净值有所增长。然而，对比同期业绩比较基准增长率14.51%，该基金仍有较大差距。
基金净值表现
| 阶段 | 金鹰远见优选混合A份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.97% | 1.92% | -1.12% | 1.38% | -1.85% | 0.54% |
| 过去六个月 | 9.56% | 1.81% | 12.28% | 1.33% | -2.72% | 0.48% |
| 过去一年 | 6.84% | 1.52% | 14.51% | 1.09% | -7.67% | 0.43% |
| 自基金合同生效起至今 | -20.37% | 1.20% | -4.11% | 0.93% | -16.26% | 0.27% |
| 阶段 | 金鹰远见优选混合C份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.17% | 1.92% | -1.12% | 1.38% | -2.05% | 0.54% |
| 过去六个月 | 9.13% | 1.81% | 12.28% | 1.33% | -3.15% | 0.48% |
| 过去一年 | 5.99% | 1.52% | 14.51% | 1.09% | -8.52% | 0.43% |
| 自基金合同生效起至今 | -20.37% | 1.20% | -4.11% | 0.93% | -16.26% | 0.27% |
在不同时间段内，金鹰远见优选混合基金的份额净值增长率与业绩比较基准收益率存在差异。过去一年，A类和C类份额净值增长率分别为6.84%和5.99%，但业绩比较基准收益率高达14.51%，表明基金未能跑赢业绩比较基准。自基金合同生效起至今，A类和C类份额累计净值增长率均为负，分别为 -20.37%和 -20.37%，而业绩比较基准收益率为 -4.11%，显示出基金长期表现欠佳。
基金运作与投资分析
投资策略与业绩表现
2024年股市波动较大，经济走出V型走势。基金管理人在操作上，下半年逐步兑现了景气度复苏节奏较弱或前期涨幅较大的顺周期品种，以及基本面相对确定但估值弹性弱的品种。同时增配了受益于“两新两重”、AI应用逐步落地以及自下而上景气开始见底的细分行业。然而，12月份行情转向AI国产算力以及国产应用等主题，使得组合成长方面的持仓表现较弱，且未能及时降低9 - 11月份浮盈较大的小票，导致组合年底回撤较大。
截至报告期末，A类份额净值为0.8122元，份额净值增长率为6.84%；C类基金份额净值为0.7963元，份额净值增长率为5.99%，同期业绩比较基准增长率为14.51%。基金在投资策略的执行上虽有一定调整，但仍未达到业绩比较基准的增长水平。
宏观经济与市场展望
管理人认为，股市机会大于风险，上市公司盈利已见底，政策拐点明确，虽政策节奏可能反复，但阶段性调整是上车机会。经济短期企稳但复苏力度较弱，顺周期板块机会有限，短期关注点在AI应用等不需要强复苏逻辑支撑的领域。同时，需研究并选择中期更有成长性的方向，筛选优质个股，密切关注经济复苏进程。
基金费用分析
管理费与托管费
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 1,760,976.39 | 2,979,188.96 |
| 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 293,496.04 | 496,531.56 |
根据《金鹰基金管理有限公司关于调低旗下部分基金费率并修订基金合同的公告》，自2023年8月21日起，基金管理费按前一日基金资产净值1.20%的年费率每日计提，基金托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率每日计提。2024年的管理费和托管费较2023年有所下降，这与基金资产净值的变化以及费率调整有关。
销售服务费
| 获得销售服务费的关联方名称 | 2024年当期发生的基金应支付的销售服务费（元） | 2023年当期发生的基金应支付的销售服务费（元） |
|---|---|---|
| 招商银行股份有限公司 | - | 367,339.50 |
| 金鹰基金管理有限公司 | - | 81,627.49 |
| 合计 | 289,787.54 | 448,966.99 |
本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额收取销售服务费，按前一日C类基金份额的基金资产净值的0.80%的年费率计提。2024年销售服务费较2023年有所下降，这可能与C类基金份额资产净值的变动有关。
基金份额与持有人分析
基金份额变动
| 项目 | 金鹰远见优选混合A | 金鹰远见优选混合C |
|---|---|---|
| 基金合同生效日（2022年6月21日）基金份额总额（份） | 213,308,309.18 | 86,625,625.48 |
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 151,690,558.15 | 114,137,356.03 |
| 本报告期基金总申购份额（份） | 404,924.27 | 887,857.34 |
| 减：本报告期基金总赎回份额（份） | 23,648,119.01 | 66,045,156.50 |
| 本报告期基金拆分变动份额（份） | - | - |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 128,447,363.41 | 48,980,056.87 |
本报告期内，金鹰远见优选混合A类份额赎回份额较多，导致期末份额总额为128,447,363.41份，较期初减少；C类份额同样赎回份额大于申购份额，期末份额总额为48,980,056.87份。整体来看，基金总份额从期初的265,827,914.18份减少至期末的177,427,420.28份，减少了33.25%，显示出投资者对该基金的持有意愿有所下降。
持有人结构
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | |||
| 金鹰远见优选混合A | 985 | 130,403.41 | 0.00 | 0.00% |
| 金鹰远见优选混合C | 577 | 84,887.45 | 0.00 | 0.00% |
| 合计 | 1,562 | 113,589.90 | 0.00 | 0.00% |
期末基金份额持有人结构显示，机构投资者持有份额为0，个人投资者持有全部基金份额。这表明该基金的投资者群体主要为个人投资者，机构投资者参与度较低。
风险与机会提示
风险提示
- 业绩表现风险：基金在2024年虽实现了一定的净值增长，但与业绩比较基准相比仍有较大差距，自基金合同生效起至今，累计净值增长率为负，显示出基金长期投资表现不佳，投资者可能面临资产增值不达预期的风险。
- 份额赎回风险：报告期内基金份额赎回较多，总份额减少33.25%，若后续投资者继续大量赎回，可能导致基金规模大幅缩水，进而影响基金的投资策略实施和流动性管理，增加投资风险。
- 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情形，若该类投资者大量赎回，可能引发基金净值大幅波动、巨额赎回、流动性风险以及基金提前终止、转型或合并等风险。
机会提示
- 市场机会：管理人认为股市机会大于风险，上市公司盈利已见底，政策面也有积极因素，如政策进一步放松可能带来市场机会。投资者可关注基金在新的市场环境下，能否调整投资策略，把握市场机会，提升业绩表现。
- 行业机会：基金关注的AI应用、端侧、机器人、智驾等领域，具有一定的发展潜力。若这些行业发展良好，基金有望通过合理配置资产，获得较好的收益，投资者可关注基金在这些领域的投资布局和业绩表现。
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