2025年3月31日，格林基金管理有限公司发布了格林泓安63个月定期开放债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额保持稳定，净资产有所增长，净利润实现了一定幅度的提升。以下是对该基金年报的详细解读。

主要会计数据和财务指标解读

本期利润增长6.89%，盈利能力提升

从主要会计数据和财务指标来看，2024年该基金本期已实现收益和本期利润均为241,096,950.95元，较2023年的227,603,070.30元增长了6.89%。加权平均基金份额本期利润为0.0423元，本期加权平均净值利润率为4.06%，本期基金份额净值增长率为4.15%，显示出基金在2024年具有较好的盈利能力 。

期间数据和指标	2024年	2023年	变动比例
本期已实现收益（元）	241,096,950.95	227,603,070.30	6.89%
本期利润（元）	241,096,950.95	227,603,070.30	6.89%
加权平均基金份额本期利润（元）	0.0423	0.0399	6.02%
本期加权平均净值利润率	4.06%	3.89%	4.37%
本期基金份额净值增长率	4.15%	3.96%	4.80%

期末净资产增长4.15%，资产规模扩大

在期末数据方面，2024年末期末可供分配利润为353,499,738.06元，较2023年末的112,402,787.11元大幅增长。期末基金资产净值为6,054,219,343.21元，较2023年末的5,813,122,392.26元增长了4.15%，表明基金的资产规模在过去一年有所扩大 。

期末数据和指标	2024年末	2023年末	变动比例
期末可供分配利润（元）	353,499,738.06	112,402,787.11	214.49%
期末可供分配基金份额利润（元）	0.0620	0.0197	214.72%
期末基金资产净值（元）	6,054,219,343.21	5,813,122,392.26	4.15%
期末基金份额净值（元）	1.0620	1.0197	4.15%

基金份额累计净值增长率达17.75%，长期表现良好

累计期末指标显示，2024年末基金份额累计净值增长率为17.75%，较2023年末的13.06%有所提升，反映出基金长期以来为投资者带来了较为可观的收益 。

累计期末指标	2024年末	2023年末	变动比例
基金份额累计净值增长率	17.75%	13.06%	35.91%

基金净值表现解读

各阶段净值增长率跑赢业绩比较基准

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较数据显示，过去三个月、六个月、一年、三年以及自基金合同生效起至今，该基金份额净值增长率均高于同期业绩比较基准收益率 。

阶段	份额净值增长率①	业绩比较基准收益率③	① - ③
过去三个月	1.05%	0.87%	0.18%
过去六个月	2.10%	1.76%	0.34%
过去一年	4.15%	3.56%	0.59%
过去三年	12.87%	11.48%	1.39%
自基金合同生效起至今	17.75%	16.67%	1.08%

这表明基金在不同时间段内的运作较为成功，能够有效把握市场机会，为投资者创造超额收益。

投资策略与业绩表现解读

2024年债市牛市，基金把握机会

2024年债市整体呈现牛市特征，利率债和信用债收益率均大幅下行。基金在这一市场环境下，通过合理的投资策略运作，取得了较好的业绩。

回顾2024年债市走势，一季度收益率陡峭下行，二季度因多种因素出现回调，三季度强监管与弱现实并行，四季度继续震荡走牛。基金在各阶段根据市场变化灵活调整投资策略，例如在四季度，抓住债市做多热情，实现了较好的收益 。

基金业绩跑赢基准，表现出色

截至报告期末，格林泓安63个月定开债基金份额净值为1.0620元，本报告期内，基金份额净值增长率为4.15%，同期业绩比较基准收益率为3.56%，基金业绩跑赢基准0.59个百分点，表现出色 。

宏观经济与市场展望解读

经济基本面缓慢修复，债市仍获支撑

展望后市，2025年1月制造业PMI回落至荣枯线下方，产需指标均出现回落。经济数据方面，CPI同比上涨，PPI同比下降，显示出工业品价格的下行压力依然较大。整体来看，当前经济基本面仍处于缓慢修复进程中，预计仍对债市构成支撑 。

政策因素扰动债市，不确定性增加

政策方面，2025年1月央行决定阶段性在公开市场暂停买入国债，叠加“降准降息”持续落空以及央行释放稳汇率信号，对债市收益率短期造成扰动。另外，央行领导发声提及利率风险，市场对于监管加码的预期有所提升，可能也会对债市收益率继续突破前低的预期有所减弱。短期来看，春节前资金面持续收敛导致绝大部分期限的利率债收益率与资金价格出现倒挂，使得债券市场的不确定性进一步加大 。

基金将加大波段操作，把握交易机会

面对复杂的市场环境，该基金将在震荡行情下加大波段操作的力度赚取波段带来的收益，适时把握各期限利率债的阶段性交易机会，另外，也将灵活进行久期摆布，在趋势性行情下减少回撤并增厚收益，并继续做好流动性维护 。

费用相关解读

管理费增长1.34%，托管费增长1.34%

2024年当期发生的基金应支付的管理费为8,896,721.34元，较2023年的8,778,989.66元增长了1.34%；当期发生的基金应支付的托管费为2,965,573.69元，较2023年的2,926,329.97元增长了1.34% 。

项目	2024年（元）	2023年（元）	变动比例
当期发生的基金应支付的管理费	8,896,721.34	8,778,989.66	1.34%
当期发生的基金应支付的托管费	2,965,573.69	2,926,329.97	1.34%

费用增长与资产规模扩大有关

管理费和托管费的增长与基金资产规模的扩大有一定关系，随着资产规模的增加，相应的管理和托管费用也有所上升。

关联交易解读

关联交易在正常范围内

通过关联方交易单元进行的交易显示，本报告期及上年可比期间，本基金未通过关联方交易单元进行股票、权证、债券及债券回购交易，也无应支付关联方的佣金 。

在与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易中，与中国邮政储蓄银行股份有限公司的交易也在正常业务范围内按一般商业条款订立 。

投资组合解读

固定收益投资占比99.85%，专注债券市场

期末基金资产组合情况表明，该基金主要投资于固定收益类资产，固定收益投资金额为10,220,083,031.70元，占基金总资产的比例为99.85%，其中债券投资占比相同，体现了基金专注于债券市场的投资策略 。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例(%)
1	权益投资	-	-
2	基金投资	-	-
3	固定收益投资	10,220,083,031.70	99.85
4	贵金属投资	-	-
5	金融衍生品投资	-	-
6	买入返售金融资产	-	-
7	货币资金	15,551,371.42	0.15
8	结算备付金	14,717,792.77	0.14
9	合计	10,235,634,403.12	100.00

金融债券为主要债券投资品种

期末按债券品种分类的债券投资组合显示，金融债券是主要的投资品种，公允价值为7,263,783,668.04元，占基金资产净值比例为119.98%，其中政策性金融债占比相同 。

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例(%)
1	国家债券	-	-
2	央行票据	-	-
3	金融债券	7,263,783,668.04	119.98
4	企业债券	-	-
5	企业短期融资券	-	-
6	中期票据	-	-
7	可转债(可交换债)	-	-
8	同业存单	-	-
9	其他债券	-	-
10	合计	7,263,783,668.04	119.98

持有人结构解读

机构投资者占比100%，份额高度集中

期末基金份额持有人户数及持有人结构显示，机构投资者持有份额为5,700,717,000.00份，占总份额比例为100.00%，个人投资者持有份额极少，仅为2,605.15份，占比0.00%，基金份额高度集中于机构投资者 。

持有人户数(户)	户均持有的基金份额	持有人结构
254	22,443,777.97	机构投资者：持有份额5,700,717,000.00，占总份额比例100.00%；个人投资者：持有份额2,605.15，占总份额比例0.00%

单一投资者占比超20%，存在特定风险

报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况显示，有3家机构投资者在2024年全年持有基金份额比例超过20%，最高占比达35.09%。这种情况下，可能导致基金份额净值大幅波动、出现巨额赎回以及基金规模过小等风险 。

投资者类别	序号	持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间	期初份额	申购份额	赎回份额	持有份额	份额占比
机构	1	20240101 - 20241231	2,000,269,000.00	-	-	2,000,269,000.00	35.09%
机构	2	20240101 - 20241231	2,000,449,000.00	-	-	2,000,449,000.00	35.09%
机构	3	20240101 - 20241231	1,699,999,000.00	-	-	1,699,999,000.00	29.82%

份额变动解读

基金份额保持稳定

开放式基金份额变动数据显示，本报告期期初基金份额总额为5,700,719,605.15份，本报告期基金总申购份额、总赎回份额及拆分变动份额均为0，期末基金份额总额仍为5,700,719,605.15份，基金份额保持稳定 。

项目	份额（份）
基金合同生效日(2020年11月02日)基金份额总额	5,700,719,605.15
本报告期期初基金份额总额	5,700,719,605.15
本报告期基金总申购份额	-
减：本报告期基金总赎回份额	-
本报告期基金拆分变动份额	-
本报告期期末基金份额总额	5,700,719,605.15

综上所述，格林泓安63个月定开债在2024年表现出较好的盈利能力和资产规模增长态势，基金净值表现优于业绩比较基准。然而，投资者也需关注单一投资者占比过高带来的风险，以及未来市场不确定性对基金业绩的影响。

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