2025年3月31日，天弘基金管理有限公司公布了天弘臻选健康混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年经历了份额与净资产的大幅增长，但净利润出现亏损。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润亏损，资产规模增长

本期利润与净资产变动

2024年，天弘臻选健康混合A本期利润为3950923.55元，天弘臻选健康混合C本期利润为 -6806726.80元，整体净利润为 -2855803.25元，处于亏损状态。从净资产数据来看，2023年末净资产合计为78638943.10元，2024年末增长至160731649.17元，增长率达104.39% 。这表明尽管基金在本年度经营出现亏损，但资产规模仍有显著扩张。

年份	天弘臻选健康混合A本期利润（元）	天弘臻选健康混合C本期利润（元）	净资产合计（元）
2023年	-1150251.31	-2457608.72	78638943.10
2024年	3950923.55	-6806726.80	160731649.17

期末数据与累计指标

2024年末，天弘臻选健康混合A期末可供分配利润为 -7818593.95元，天弘臻选健康混合C为 -4270325.78元，反映出基金可分配利润为负。期末基金份额净值方面，A类为0.9334元，C类为0.9230元。从累计期末指标看，基金份额累计净值增长率A类为 -6.66%，C类为 -7.70%，显示自成立以来基金净值增长情况不佳。

份额类别	期末可供分配利润（元）	期末基金份额净值（元）	基金份额累计净值增长率
天弘臻选健康混合A	-7818593.95	0.9334	-6.66%
天弘臻选健康混合C	-4270325.78	0.9230	-7.70%

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与基准对比

过去一年，天弘臻选健康混合A份额净值增长率为 -13.51%，同期业绩比较基准增长率为 -9.66%；天弘臻选健康混合C份额净值增长率为 -13.86%，同期业绩比较基准增长率同样为 -9.66%。可以看出，该基金在过去一年的表现逊于业绩比较基准，反映出基金投资策略在2024年的市场环境中未能充分发挥优势。

阶段	天弘臻选健康混合A		天弘臻选健康混合C
	份额净值增长率①	业绩比较基准增长率③	份额净值增长率①	业绩比较基准增长率③
过去一年	-13.51%	-9.66%	-13.86%	-9.66%

净值增长率变动趋势

自基金合同生效日起至2024年末，天弘臻选健康混合A份额净值增长率为 -6.66%，业绩比较基准增长率为 -16.45%；天弘臻选健康混合C份额净值增长率为 -7.70%，业绩比较基准增长率为 -16.45%。虽然从长期看，基金相对业绩比较基准有一定超额收益，但整体净值仍处于负增长状态，显示出基金成立以来面临较大的市场挑战。

投资策略与业绩表现：医药行业影响显著

投资策略分析

2024年医药行业受高基数、医疗反腐、DRGS改革、集采降价等多因素影响，增长承压，估值收缩。天弘臻选健康混合基金在这样的市场环境下，四季度医药板块交易机会多依赖后续政策演绎，机会更多跟着市场走映射逻辑以及宏观政策的预期博弈。

业绩表现归因

基金业绩表现不佳与医药行业整体形势密切相关。2024年前三季度医药行业总收入同比持平，归母净利润同比下降7.3%，行业竞争加剧，毛利率下降。尽管四季度有政策预期，但短期市场波动仍对基金净值造成较大压力。

费用分析：管理费与托管费稳定

管理人报酬与基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2039238.62元，其中应支付销售机构的客户维护费为457117.67元，应支付基金管理人的净管理费为1582120.95元。与2023年的1037864.74元相比，管理费增长明显，这与基金资产规模的扩大有关。

年份	当期发生的基金应支付的管理费（元）	应支付销售机构的客户维护费（元）	应支付基金管理人的净管理费（元）
2023年	1037864.74	463352.12	574512.62
2024年	2039238.62	457117.67	1582120.95

托管费与销售服务费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为339873.08元，较2023年的172977.41元有所增加。天弘臻选健康混合C的销售服务费为195551.74元，相比2023年的112948.51元也有所上升。托管费和销售服务费的增长同样与基金规模的扩张相关。

年份	当期发生的基金应支付的托管费（元）	天弘臻选健康混合C销售服务费（元）
2023年	172977.41	112948.51
2024年	339873.08	195551.74

交易与投资收益分析：股票投资有亮点

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为8288345.06元，相比2023年的 -4924976.72元有显著改善，表明基金在股票买卖操作上取得了较好的收益。本期股利收益为1316787.42元，也为投资收益做出了一定贡献。

年份	股票投资收益（买卖股票差价收入）（元）	股利收益（元）
2023年	-4924976.72	478395.97
2024年	8288345.06	1316787.42

公允价值变动收益

2024年公允价值变动收益为 -10133442.61元，而2023年为2062327.25元。这一巨大变化反映出2024年基金持有的以公允价值计量的资产价值出现较大幅度下跌，对基金整体收益产生了负面影响。

持有人结构与份额变动：机构投资者占比高

期末持有人结构

期末基金份额持有人户数为3543户，其中机构投资者持有份额占总份额比例较高。天弘臻选健康混合A机构投资者持有份额占比77.38%，天弘臻选健康混合C机构投资者持有份额占比56.75%。机构投资者的集中持有可能带来一定的流动性风险和话语权集中问题。

份额类别	持有人户数	机构投资者持有份额占比	个人投资者持有份额占比
天弘臻选健康混合A	2361	77.38%	22.62%
天弘臻选健康混合C	1343	56.75%	43.25%

开放式基金份额变动

2024年天弘臻选健康混合A期初份额为37310176.96份，期末份额为117349755.66份，增长了79.96%；天弘臻选健康混合C期初份额为35814180.22份，期末份额为55470813.24份，增长了54.88%，整体基金份额增长136.17%。份额的大幅增长表明投资者对该基金的关注度有所提升，但结合基金业绩，投资者后续决策可能受业绩表现影响。

份额类别	期初份额（份）	期末份额（份）	份额增长率
天弘臻选健康混合A	37310176.96	117349755.66	79.96%
天弘臻选健康混合C	35814180.22	55470813.24	54.88%

风险提示与展望

天弘臻选健康混合基金在2024年虽资产规模扩张，但净利润亏损、净值增长不佳。投资者需关注以下风险：一是业绩波动风险，基金净值受医药行业波动影响大；二是机构持有集中风险，可能引发流动性和话语权问题；三是政策风险，医药行业政策变化可能影响基金投资组合。展望2025年，尽管有政策预期带来的机会，但基金仍需应对行业竞争和市场波动挑战，投资者应谨慎决策。

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