2025年3月31日，汇百川基金管理有限公司发布了汇百川远航混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在报告期内份额变化显著，净资产也大幅减少，但仍实现了一定的净利润，同时产生了相应的管理费用。以下将对该基金的各项关键数据进行详细解读。
主要财务指标：净利润可观，资产规模缩水
本期利润与净资产情况
报告期内，汇百川远航混合A本期利润为5,029,644.48元，汇百川远航混合C本期利润为12,483,587.78元，两者合计本期利润达17,513,232.26元。从净资产数据来看，期初净资产为369,407,594.53元，而期末净资产降至64,848,066.17元，减少了304,559,528.36元，缩水幅度高达82.44%。
| 项目 | 汇百川远航混合A | 汇百川远航混合C | 合计 |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 5,029,644.48 | 12,483,587.78 | 17,513,232.26 |
| 期初净资产（元） | - | - | 369,407,594.53 |
| 期末净资产（元） | 25,142,217.21 | 39,705,848.96 | 64,848,066.17 |
| 净资产变化（元） | - | - | -304,559,528.36 |
| 净资产变化率 | - | - | -82.44% |
收益指标表现
汇百川远航混合A本期加权平均净值利润率为16.16%，基金份额净值增长率为17.63%；汇百川远航混合C本期加权平均净值利润率为9.41%，基金份额净值增长率为17.39%。这表明在报告期内，该基金在净值增长方面取得了一定成绩。
| 项目 | 汇百川远航混合A | 汇百川远航混合C |
|---|---|---|
| 本期加权平均净值利润率 | 16.16% | 9.41% |
| 基金份额净值增长率 | 17.63% | 17.39% |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
与业绩比较基准对比
自基金合同生效起至今，汇百川远航混合A份额净值增长率为17.63%，业绩比较基准收益率为16.59%，超出业绩比较基准1.04个百分点；汇百川远航混合C份额净值增长率为17.39%，业绩比较基准收益率同样为16.59%，超出业绩比较基准0.80个百分点。不过，在过去三个月，A类份额净值增长率为 -1.10%，C类份额净值增长率为 -1.23%，均出现了一定程度的下滑。
| 阶段 | 份额净值增长率（A类） | 业绩比较基准收益率 | 差值（A类） | 份额净值增长率（C类） | 差值（C类） |
|---|---|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今 | 17.63% | 16.59% | 1.04% | 17.39% | 0.80% |
| 过去三个月 | -1.10% | -0.77% | -0.33% | -1.23% | -0.46% |
投资策略与业绩表现：分散投资，把握市场机会
投资策略分析
基金成立于2024年8月，随着9月底宏观政策转向，股票市场大涨，基金基于中观产业趋势和微观公司基本面构建组合，分散行业和个股权重，主要持有银行、电子、通信、电新、汽车零部件、建材等行业股票。
业绩表现归因
报告期内基金业绩增长得益于对市场趋势的把握和合理的资产配置。通过分散投资，降低了单一行业或个股带来的风险，同时抓住了部分热门板块的机会，如AI、机器人等板块的活跃，为基金净值增长做出了贡献。
市场展望：机遇与挑战并存
管理人认为，尽管市场存在一定不确定性，如美联储降息节奏和美国关税政策的反复可能压制出口板块，但相关板块估值处于较高性价比区间。同时，AI、机器人等新兴产业的大发展带来了更多投资机会。未来，基金将保持分散投资策略，从新兴产业和顺周期、出口等板块中自下而上选择优秀公司。
费用分析：管理费与托管费情况
管理费
本期发生的基金应支付的管理费为739,548.82元，其中应支付销售机构的客户维护费为231,304.69元，应支付基金管理人的净管理费为508,244.13元。管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 739,548.82 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 231,304.69 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 508,244.13 |
托管费
本期发生的基金应支付的托管费为123,258.19元，按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提。托管费由兴业银行收取，用于保障基金资产的安全托管和监督。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 123,258.19 |
交易费用与投资收益：股票投资贡献大
交易费用
本期交易费用主要包括管理人报酬、托管费、销售服务费等，营业总支出为1,199,391.48元。其中，管理人报酬739,548.82元，托管费123,258.19元，销售服务费248,923.47元。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 营业总支出 | 1,199,391.48 |
| 管理人报酬 | 739,548.82 |
| 托管费 | 123,258.19 |
| 销售服务费 | 248,923.47 |
投资收益
本期投资收益为17,946,753.40元，其中股票投资收益17,491,586.87元，占比较大。债券投资收益159,941.78元，股利收益295,224.75元。股票投资收益主要来源于买卖股票差价收入，为基金利润做出了重要贡献。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 投资收益 | 17,946,753.40 |
| 股票投资收益 | 17,491,586.87 |
| 债券投资收益 | 159,941.78 |
| 股利收益 | 295,224.75 |
关联交易：无重大异常
报告期内，通过关联方交易单元进行的股票、权证、债券交易及债券回购交易均无发生。关联方报酬方面，基金管理费、托管费及销售服务费的支付符合规定。各关联方投资本基金的情况也符合公允性要求，未出现重大异常关联交易。
股票投资明细：行业分散，个股均衡
行业分布
期末按行业分类的股票投资组合显示，制造业占比最高，公允价值为49,199,201.48元，占基金资产净值比例达75.87%；其次是金融业，公允价值为8,357,601.00元，占比12.89%。此外，通过港股通投资的港股主要集中在医疗保健行业，公允价值为785,633.82元，占基金资产净值比例为1.21%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 制造业 | 49,199,201.48 | 75.87 |
| 金融业 | 8,357,601.00 | 12.89 |
| 医疗保健（港股通） | 785,633.82 | 1.21 |
个股投资
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，成都银行、江苏银行、杭州银行等个股位列前茅。前十大股票投资较为分散，单个股票占基金资产净值比例均未超过4%，降低了个股风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 601838 | 成都银行 | 1,984,760.00 | 3.06 |
| 2 | 600919 | 江苏银行 | 1,941,414.00 | 2.99 |
| 3 | 600926 | 杭州银行 | 1,848,165.00 | 2.85 |
基金份额持有人结构：机构与个人并存
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为490户，其中汇百川远航混合A有208户，汇百川远航混合C有282户。从持有人结构来看，机构投资者持有份额占总份额比例为67.34%，个人投资者持有份额占比为32.66%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者占比 | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|
| 汇百川远航混合A | 208 | 52.73% | 47.27% |
| 汇百川远航混合C | 282 | 76.58% | 23.42% |
| 合计 | 490 | 67.34% | 32.66% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金的份额总数为5,962,844.71份，占基金总份额比例为10.8027%。其中，汇百川远航混合A持有份额占该类别基金总份额比例为27.3454%，汇百川远航混合C持有份额占比为0.3489%。
| 项目 | 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例 |
|---|---|---|---|
| 基金管理人所有从业人员持有本基金 | 汇百川远航混合A | 5,844,824.67 | 27.3454% |
| 汇百川远航混合C | 118,020.04 | 0.3489% | |
| 合计 | 5,962,844.71 | 10.8027% |
开放式基金份额变动：赎回压力较大
汇百川远航混合A基金合同生效日基金份额总额为38,251,929.07份，报告期内总申购份额为3,170,788.80份，总赎回份额为20,048,638.74份，期末基金份额总额为21,374,079.13份，份额减少了16,877,849.94份，减少比例达44.12%。汇百川远航混合C基金合同生效日基金份额总额为331,155,665.46份，报告期内总申购份额为8,432,485.07份，总赎回份额为305,764,297.62份，期末基金份额总额为33,823,852.91份，份额减少了297,331,812.55份，减少比例高达90.09%。整体来看，基金面临较大的赎回压力，总份额减少了314,209,662.49份，减少比例为68.39%。
| 份额级别 | 基金合同生效日份额总额 | 总申购份额 | 总赎回份额 | 期末份额总额 | 份额变化量 | 份额变化率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 汇百川远航混合A | 38,251,929.07 | 3,170,788.80 | 20,048,638.74 | 21,374,079.13 | -16,877,849.94 | -44.12% |
| 汇百川远航混合C | 331,155,665.46 | 8,432,485.07 | 305,764,297.62 | 33,823,852.91 | -297,331,812.55 | -90.09% |
| 合计 | 369,407,594.53 | 11,603,273.87 | 325,812,936.36 | 55,197,932.04 | -314,209,662.49 | -68.39% |
风险提示
- 份额赎回风险：基金在报告期内面临较大的赎回压力，总份额减少明显。若未来赎回情况持续，可能影响基金的投资策略实施和资产配置，进而对基金业绩产生不利影响。
- 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到26.27%的情况，在市场流动性不足时，若该投资者巨额赎回，可能引发基金净值剧烈波动和流动性风险，甚至导致基金面临转换运作方式、合并或终止合同等情形。
- 市场不确定性风险：尽管基金在报告期内取得了一定收益，但市场存在诸多不确定性，如美联储政策调整、美国关税政策变化等，可能对基金投资的相关板块造成影响，投资者需关注市场波动对基金净值的潜在冲击。
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