作者：李金涛/F3015806、Z0013195/

上周末（3月8日）商务部突然公布了对加拿大的反歧视反制，自2025年3月20日起，对原产于加拿大的菜子油、油渣饼、豌豆加征100%关税。

图片来源：中华人民共和国财政部官网

今日（3月10日）国内市场一开盘，菜粕多合约封涨停板。对于这件事，简单说几点看法。

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油渣饼到底是啥？

综合各方面的资料来看，海关税则号2306开头的油渣饼是指菜籽压榨后的所有残渣，同时也包括我们说的菜粕。 

菜籽饼、菜籽粕、菜油对比

资料来源：公开信息整理

2

为什么突然宣布反制？

我国此次进行的是反歧视反制，是对2024年加拿大对我们加征电动车以及铝钢等关税的回应，区别于2024年对加菜籽的反倾销调查。加拿大执政党在周末选举出了新党首，也将成为新总理。我想这有对加方提前警告的意味，也就是说真正大棒还未落下。而且目前加拿大面临新季油菜籽种植，反制有助于从内部对加拿大政府施压，在美国新政府关税政策不确定下防范更多黑天鹅的出现。 

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加税影响有多大？

先说菜粕，2024年我国进口菜粕275万吨，从加拿大进口202万吨，占比约74%。另外我国大量进口菜籽在国内压榨，综合下来从加进口菜粕约占国内菜粕总供应的30%。加征100%关税后，加拿大菜粕必然难以进入国内市场，并且短期内这部分供应缺口难以找到有效的替代来源。市场担心断供，情绪推动下今日（3月10日）菜粕多合约封涨停板，未来两天可能还需市场继续消化。至于菜油，我国去年从加拿大进口菜籽油仅500吨，影响极少。 

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未来怎样演变？

这个还要看加拿大表现，如果继续追随美国对华不断制造贸易争端，对菜籽反倾销落地也是大概率事件，到时会是菜籽全系大涨。不过同时我国也在进行农产品多元化进口，像上周与乌克兰达成豌豆和水产品进口协议，预计将来还会有与其它国家农产品进口协议的消息。另外我国今年一号文件也明确加速国内油菜种植，所以未来演变要动态来看动态分析。至于菜粕2505合约挤仓可能想得有点远，相信我国有时间对替代供应链调整，短期甚至不排除启动菜粕应急进口绿色通道来给市场降温。

总之，短期菜粕上涨是对政策反制后供应链短缺引发市场情绪的集中释放，这种释放是一次性的，后市一方面依赖市场去消化，另一方面也相信会有供应链的调整来缓解冲击为市场降温。

编辑：王舟青

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