基金通数据分析师 李浩楠 记者 李燕娜

港股市场在经历年初的震荡后，逐渐展现出蓬勃生机。在这轮以人工智能投资主导的结构性行情中，港股互联网ETF（513770）以锐不可当的势头成为市场焦点。截至3月19日，该基金自1月14日行情启动以来累计涨幅已突破50%，显著跑赢恒生指数和恒生科技指数，成为捕捉港股AI与互联网投资浪潮的标杆工具。其规模更是在近期突破40亿元人民币，印证了市场对港股互联网板块的强烈信心。无论是从业绩弹性、成分股质量，还是资金关注度来看，这只产品都堪称当前港股投资领域的“现象级”存在。

港股通互联网ETF阶段表现

数据来源：WIND

回顾2021至2022年间，尽管基金行业曾提出"跨过香江争夺定价权"的战略构想，但这一雄心勃勃的宣言最终未能兑现。彼时重仓港股的基金产品普遍录得行业最低收益率，相关基金经理在后续两年谈及该阶段时仍难掩懊悔。然而当前市场格局已发生显著变化，投资快报记者通过分析年内收益领先的基金产品可见，港股资产配置已成为其超额收益的重要来源。

公募行业港股配置比例创历史新高

数据来源：南财基金通

港股互联网ETF的核心竞争力首先体现在其成分股的龙头属性上。该基金跟踪的中证港股通互联网指数，汇聚了腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米集团等中国互联网领域的绝对领军企业，前十大权重股合计占比超75%。这些企业不仅是人工智能、云计算、电商等前沿技术的实践者，更在2025年的业绩复苏周期中展现出强劲韧性。例如，腾讯近期在AI大模型领域的突破性进展、2025财年大超预期的资本开支，以及美团本地生活服务的持续渗透，均为指数贡献了可观的增长动能。这种高度聚焦龙头的策略，使得基金能够精准捕捉行业变革红利，避免中小市值个股波动带来的不确定性。

基金十大权重股

数据来源：WIND

作为跨境投资工具，港股互联网ETF在交易机制上的优势同样突出。不同于普通QDII基金，该产品支持日内T+0交易，且不受额度限制，为投资者提供了灵活捕捉短线机会的便利。从流动性指标看，其2025年日均成交额稳定在7.19亿元以上，即使在市场剧烈波动时也能保持充足的买卖深度。更值得关注的是，基金近期持续获得“聪明资金”青睐——仅3月5日单日便吸引超8亿元净流入，凸显投资者对港股互联网板块的长期看好。

从估值修复空间来看，港股互联网ETF当前仍具备显著配置价值。尽管标的指数已实现可观涨幅，但横向对比全球科技板块，港股互联网企业的市盈率仍处于历史均值下方。海通证券研报指出，随着美联储降息周期深化，港股流动性宽松环境有望延续，而国内稳增长政策加码将进一步改善企业盈利预期。以港股医药巨头药明康德为例，其近期公布的10亿元注销式回购计划及双位数营收增长指引，直接带动CXO板块估值重塑，这类基本面改善案例在港股中并非孤例。港股这种“戴维斯双击”潜力，为基金后续表现提供了坚实支撑。

在风险收益比的平衡艺术上，该基金同样展现出独特优势。相较于直接投资个股，ETF的分散化特性有效降低了单一公司黑天鹅事件的冲击。以2024年四季度为例，在恒生指数上涨17.67%的背景下，港股互联网ETF凭借对细分赛道龙头的精准配置，实现了25.87%的净资产收益率，超额收益显著。此外，基金管理人在跨境ETF领域的深厚积淀，确保了跟踪误差始终控制在行业领先水平。对于既想分享互联网巨头成长红利，又希望规避选股风险的投资者而言，这无疑是事半功倍的选择。

站在2025年一季度的时间窗口回望，港股互联网ETF的强势表现绝非偶然。它既是人工智能革命与港股估值洼地共振的产物，也是中国互联网企业穿越周期、重焕生机的缩影。随着政策面暖风频吹、海外资金持续回流，叠加成分股业绩的持续兑现，这只工具型产品有望在更长时间维度上展现生命力。对于普通投资者而言，借道此类高弹性、高透明度的ETF布局港股核心资产，或许正是参与这场“东方科技浪潮”的最优解。

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