Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月21日，北纬科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为2.82亿元，同比增长6.15%；归母净利润为2618.58万元，同比增长14.45%；扣非归母净利润为1202.65万元，同比增长111.65%；基本每股收益0.05元/股。
公司自2007年8月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为2.14亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.16元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对北纬科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.82亿元，同比增长6.15%；净利润为2774万元，同比增长11.45%；经营活动净现金流为-690.77万元，同比下降116.13%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长314.06%，营业成本同比增长10.58%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 1.48% | 44.76% | 314.06% |
| 营业成本增速 | 9.29% | 17.95% | 10.58% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长314.06%，营业收入同比增长6.15%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 1.48% | 44.76% | 314.06% |
| 营业收入增速 | 7.16% | 13.41% | 6.15% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.15%，经营活动净现金流同比下降116.13%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.34亿 | 2.65亿 | 2.82亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4481.04万 | 4283.38万 | -690.77万 |
| 营业收入增速 | 7.16% | 13.41% | 6.15% |
| 经营活动净现金流增速 | 40.5% | -4.41% | -116.13% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.4亿元、0.4亿元、-690.8万元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4481.04万 | 4283.38万 | -690.77万 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-690.8万元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4481.04万 | 4283.38万 | -690.77万 |
| 净利润（元） | 1691.04万 | 2488.99万 | 2774万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.249低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4481.04万 | 4283.38万 | -690.77万 |
| 净利润（元） | 1691.04万 | 2488.99万 | 2774万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 2.65 | 1.72 | -0.25 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.65、1.72、-0.25，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4481.04万 | 4283.38万 | -690.77万 |
| 净利润（元） | 1691.04万 | 2488.99万 | 2774万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 2.65 | 1.72 | -0.25 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为38.84%，同比下降5.93%；净利率为9.85%，同比增长4.99%；净资产收益率（加权）为2.14%，同比增长13.23%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为43.55%、41.29%、38.84%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 43.55% | 41.29% | 38.84% |
| 销售毛利率增速 | -2.47% | -5.19% | -5.93% |
• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为43.55%、41.29%、38.84%，持续下降，销售净利率分别为7.23%、9.38%、9.85%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 43.55% | 41.29% | 38.84% |
| 销售净利率 | 7.23% | 9.38% | 9.85% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.14%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 1.43% | 1.89% | 2.14% |
| 净资产收益率增速 | -70.58% | 32.17% | 13.23% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.14%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 1.43% | 1.9% | 2.14% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为66.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 328.82万 | 1028.56万 | 1851.13万 |
| 净利润（元） | 1691.04万 | 2488.99万 | 2774万 |
| 非常规性收益/净利润 | 13.21% | 41.32% | 66.7% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为10.89%，同比增长10.68%；流动比率为5.55，速动比率为5.49；总债务为57.49万元，其中短期债务为57.49万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为7.23，6.69，5.55，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 7.23 | 6.69 | 5.55 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为5.9、5.07、4.36，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 5.9 | 5.07 | 4.36 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.49、0.4、-0.06，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 3613.68万 | 3089.83万 | 1191.19万 |
| 流动负债（元） | 1.06亿 | 1.26亿 | 1.23亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.34 | 0.25 | 0.1 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为124.03%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 2192.02万 |
| 本期预付账款（元） | 4910.77万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.14%、3.08%、7.15%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 1411.92万 | 2192.02万 | 4910.77万 |
| 流动资产（元） | 6.6亿 | 7.13亿 | 6.87亿 |
| 预付账款/流动资产 | 2.14% | 3.08% | 7.15% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长124.03%，营业成本同比增长10.58%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -44.35% | 55.25% | 124.03% |
| 营业成本增速 | 9.29% | 17.95% | 10.58% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为35.52%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 1879.73万 |
| 本期其他应收款（元） | 2547.33万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为56.12%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 3157.12万 |
| 本期其他应付款（元） | 4928.82万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-784万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -690.77万 |
| 投资活动净现金流（元） | -854.07万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -783.99万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-690.8万元、-854.1万元、-784万元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -690.77万 |
| 投资活动净现金流（元） | -854.07万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -783.99万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为22.97，同比增长29.67%；存货周转率为36.15，同比下降63.63%；总资产周转率为0.2，同比增长3.23%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为103.89，99.39，36.15，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 103.89 | 99.39 | 36.15 |
| 存货周转率增速 | -17.51% | -4.33% | -63.63% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.1%、0.14%、0.55%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 128.05万 | 185.37万 | 767.54万 |
| 资产总额（元） | 13.14亿 | 13.58亿 | 13.9亿 |
| 存货/资产总额 | 0.1% | 0.14% | 0.55% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为525万元，较期初增长381.49%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 109.03万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 524.99万 |
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