Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月25日，银座股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为54.19亿元，同比下降2.17%；归母净利润为6765.19万元，同比下降68.77%；扣非归母净利润为1286.38万元，同比下降80.98%；基本每股收益0.1301元/股。
公司自1994年5月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为3.32亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.23元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对银座股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为54.19亿元，同比下降2.17%；净利润为5752.62万元，同比下降70.12%；经营活动净现金流为8.39亿元，同比增长51.87%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为54.2亿元，同比下降2.17%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 53.79亿 | 55.39亿 | 54.19亿 |
| 营业收入增速 | -5.14% | 2.97% | -2.17% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降68.77%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -1094.66万 | 2.17亿 | 6765.19万 |
| 归母净利润增速 | -130.24% | 2079.1% | -68.77% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.3亿元、1.9亿元、0.6亿元，同比变动分别为-362.9%、738.38%、-70.12%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -3015.98万 | 1.93亿 | 5752.62万 |
| 净利润增速 | -362.9% | 738.38% | -70.12% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.17%，税金及附加同比变动0.1%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 53.79亿 | 55.39亿 | 54.19亿 |
| 营业收入增速 | -5.14% | 2.97% | -2.17% |
| 税金及附加增速 | -2.24% | 13.96% | 0.1% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.42%、0.57%、0.87%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 2256.76万 | 3174.39万 | 4739.46万 |
| 营业收入（元） | 53.79亿 | 55.39亿 | 54.19亿 |
| 应收账款/营业收入 | 0.42% | 0.57% | 0.87% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.17%，经营活动净现金流同比增长51.87%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 53.79亿 | 55.39亿 | 54.19亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 11.35亿 | 5.52亿 | 8.39亿 |
| 营业收入增速 | -5.14% | 2.97% | -2.17% |
| 经营活动净现金流增速 | 48.93% | -51.35% | 51.87% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为41.87%，同比增长0.95%；净利率为1.06%，同比下降69.46%；净资产收益率（加权）为2.58%，同比下降70.34%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.58%，同比大幅下降70.34%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -0.46% | 8.7% | 2.58% |
| 净资产收益率增速 | -129.19% | 1990.42% | -70.34% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.58%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -0.46% | 8.7% | 2.58% |
| 净资产收益率增速 | -129.19% | 1990.42% | -70.34% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.1亿元，归母净利润为0.7亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 少数股东损益（元） | -1921.32万 | -2410.92万 | -1012.57万 |
| 归母净利润（元） | -1094.66万 | 2.17亿 | 6765.19万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为74.97%，同比下降1.7%；流动比率为0.5，速动比率为0.37；总债务为31.36亿元，其中短期债务为28.13亿元，短期债务占总债务比为89.69%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为48.21%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 6936.1万 |
| 本期预付账款（元） | 1.03亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长48.21%，营业成本同比增长-2.83%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -3.09% | -27.98% | 48.21% |
| 营业成本增速 | -5.04% | 1.18% | -2.83% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为136.95，同比下降32.86%；存货周转率为4.3，同比增长2.16%；总资产周转率为0.5，同比增长0.85%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.2%、0.29%、0.44%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 2256.76万 | 3174.39万 | 4739.46万 |
| 资产总额（元） | 113.37亿 | 110.78亿 | 106.66亿 |
| 应收账款/资产总额 | 0.2% | 0.29% | 0.44% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为26.28%、26.44%、27.37%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 14.14亿 | 14.65亿 | 14.83亿 |
| 营业收入（元） | 53.79亿 | 55.39亿 | 54.19亿 |
| 销售费用/营业收入 | 26.28% | 26.44% | 27.37% |
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