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报告摘要

公司4Q2024营收同增22.7%，公司权益股东应占利润同增26.7%

3月21日,公司公布2024年年报：2024年公司实现营业收入169.9亿元，同增22.8%,实现公司权益股东应占利润26.2亿元，同增16.2%；实现经调整净利润27.2亿元，同增15.4%。

单季度拆分来看，4Q2024实现营业收入47.1亿元，同比增长22.7%，实现公司权益股东应占利润8.1亿元，同比增长26.7%；实现经调整净利润7.9亿元，同比增长20.0%。

公司4Q2024综合毛利率同比上升3.9pct，MINISO品牌收入同比提升21.3%

2024年公司综合毛利率为44.9%，同比上升3.7个百分点。单季度拆分来看，4Q2024公司综合毛利率为47.0%，同比上升3.9个百分点。公司毛利率同比持续高增，主要由于：1）公司海外直营市场持续开店，收入占比提升，在2024，海外直营市场收入占海外收入比例达到56.7%；2）国内业务方面，TOP TOY品牌毛利率持续优化，以及IP战略持续推进，推动毛利率提升。

分品牌来看，2024年名创优品品牌收入160.0亿元，同比增长22.0%，主要受：1）名创中国收入同比增长10.9%；2）名创海外收入增长41.9%驱动。名创海外的增长主要得益于平均门店数量增长21.8%以及同店销售额的中个位数增长。TOP TOY品牌2024年收入9.8亿元，同比增长44.7%，主要得益于同店销售额的低个位数增长以及平均门店数量的增长。

海外全年扩张门店超600家，北京LAND门店上新

截止2024年末，公司共计拥有7504家MINISO门店与276家TOP TOY门店，合计7780家门店，其中海外门店全年净增631家。此外，1月24日，名创优品MINISO LAND北京一号店正式开业，将沉浸式IP乐园场景带到北京，并设立黑神话悟空首发新品专区。

风险提示：门店拓展不及预期，客流恢复不及预期，消费恢复进程不及预期。

发布日期：2025-03-25

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