投向同一个指数标的被动基金产品，就像开往同一个目的地的不同交通工具。根据自己的需要，选个靠谱的行程，无疑是出行顺利的关键因素。在百花齐放、琳琅满目的指数基金市场，如何选中适合自己的那一个？让我们一起来探索下筛选之道吧。

攻略一：类别之选

类别就像交通方式，出发地不同，路线不同。坐飞机还是高铁？走高速还是国道？不同类别对于投资体验的影响较大，没有哪个更好，要看哪个更契合自己的需要。

目前市场上追踪同一指数的被动产品包括ETF、ETF联接、指数基金、指数增强基金，这四类有何区别呢？

ETF属于场内基金，最大的特点是交易灵活，不仅可以在交易所进行二级市场交易，还可以在一级市场用一篮子实物申购/赎回ETF份额。对于追求灵活交易，资金高效利用的投资者来说，是非常有效的投资工具。

ETF联接和指数都是场外基金，为没有开通证券账户的投资者提供了参与指数投资的机会。场外指数基金与ETF在运作机制上的差异主要体现在流动性管理策略层面，场外指数基金要留存部分现金以应对申赎，基准往往锚定95%的标的指数收益率，仓位将略低于ETF。

指数增强基金在跟踪指数的基础上，还会通过主动管理策略争取超额收益。因此，这类产品和指数表现的偏离度较其他三类一般都更大，适合希望在不偏离大路线的前提下多点空间以博取更优体验的客户。

攻略二：费率之优

约翰博格曾言：拥有一只费率最低的指数基金，最终都会击败绝大多数投资专业人士。被动指数基金追踪标的指数，主动操作的空间较少，所以，在选择被动指数基金时，可以优先考虑综合费率较低的基金，以降低交易成本，提高投资回报。

选择更低费率的被动基金，相当于赢在了起跑线上，长期投资能够更好地发挥复利效应。假设基金A管理费率为1.2%，托管费率为0.20%；基金B管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，两只产品费前年化收益率均为6%。坚持投资5年后，基金B的收益为基金A的1.19倍，坚持投资10年后，基金B的收益为基金A的1.22倍。

攻略三：误差之精

指数基金投资中，基金的净值变化和指数涨跌之间的偏离度，是衡量指数基金“跟得紧不紧”的重要指标，一个理想的指数基金应具有较小的跟踪误差，表明其能有效复制指数的表现。

一般来说，指数基金和跟踪指数不可能完全吻合，跟踪误差是始终存在的，因为有指数成份股的调整、各种手续费的存在，而且股票很难实际做到满仓运作。

此外，相比完全跟踪指数的基金，指数增强型基金还争取获得超额收益，因为策略属性，这类基金的跟踪误差自然也会稍大一些。 

攻略四：规模之大

一个具有较强市场号召力的指数基金产品，会反映在规模上。基金的规模不仅关系到流动性，还影响到基金面对大额赎回时的稳定性。

首先是流动性，它是指资产能够以一个合意价格顺利变现的能力，对于ETF而言格外重要，场内交易按市场价格撮合成交，如果流动性欠佳，投资者可能无法以合适的价格进行买卖，从而影响投资收益。其次是稳定性，若出现大额赎回，通常规模较大的基金面临的清盘风险更小。

攻略五：管理之细

除了费率、跟踪误差和产品规模这些直观感受的指标，基金管理人的“精细化管理能力”，也需要投资者重点关注。指数基金的管理环节，主要包括资金的运用、成份股的替代及股票仓位的控制等，这些都需要基金经理去细致管理、力求紧密跟踪指数。

此外，ETF投资方式更灵活，基金管理人还需在每个交易日公布包含申购对价、赎回对价、一篮子股票清单等信息的申购赎回清单（PCF清单），以及在交易期间，安排证券公司作为流动性服务商，以双边报价的方式提升ETF市场的流动性；对于增强型指数基金，基金公司往往会组建专业的量化团队，通过构建多因子模型等方式，助力指数产品收益提升。

作为指数投资者，可以从以下维度考量，选择指数基金中的“佼佼者”：

1、产品历史跟踪标的指数情况。

2、基金经理经验及指数团队情况。

3、基金公司运营管理能力及投研体系情况。

相信以上五步攻略，能帮助你在琳琅满目的指数工具箱中挑选出适合自己的基金，在指数投资的道路上收获更多美好体验。

（转自：工银瑞信基金）

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