Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月26日，广电电气发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为10.37亿元，同比增长37.01%；归母净利润为7472.72万元，同比增长411.28%；扣非归母净利润为7161.6万元，同比增长5846.65%；基本每股收益0.0875元/股。
公司自2011年1月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为7.49亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.7元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对广电电气2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10.37亿元，同比增长37.01%；净利润为9386.91万元，同比增长148.88%；经营活动净现金流为1.38亿元，同比下降2.24%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、0.4亿元、0.9亿元，同比变动分别为-23.68%、-55.94%、148.88%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 8559.7万 | 3771.72万 | 9386.91万 |
| 净利润增速 | -23.68% | -55.94% | 148.88% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动37.01%，销售费用同比变动15.57%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.84亿 | 7.57亿 | 10.37亿 |
| 销售费用（元） | 5739.8万 | 4889.5万 | 5527.38万 |
| 营业收入增速 | -2.08% | -23.07% | 37.01% |
| 销售费用增速 | 2.97% | -14.81% | 15.57% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长37.01%，经营活动净现金流同比下降2.24%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.84亿 | 7.57亿 | 10.37亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.43亿 | 1.41亿 | 1.38亿 |
| 营业收入增速 | -2.08% | -23.07% | 37.01% |
| 经营活动净现金流增速 | -11.69% | -1.48% | -2.24% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.4亿元、1.4亿元、1.4亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.43亿 | 1.41亿 | 1.38亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为27.82%，同比下降9.26%；净利率为9.05%，同比增长81.65%；净资产收益率（加权）为2.99%，同比增长406.78%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为31.01%、30.8%、27.82%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 31.01% | 30.8% | 27.82% |
| 销售毛利率增速 | -0.68% | -0.67% | -9.26% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期30.8%下降至27.82%，销售净利率由去年同期4.98%增长至9.05%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 31.01% | 30.8% | 27.82% |
| 销售净利率 | 8.7% | 4.98% | 9.05% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.99%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 2.46% | 0.59% | 2.99% |
| 净资产收益率增速 | -16.61% | -76.02% | 406.78% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.97%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 2.36% | 0.57% | 2.97% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为14.24%，同比增长10.65%；流动比率为4.28，速动比率为4；总债务为6080.72万元，其中短期债务为6080.72万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为143.79%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 2494.23万 |
| 本期应付票据（元） | 6080.72万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.63，同比增长34.36%；存货周转率为5.91，同比增长56.01%；总资产周转率为0.34，同比增长35.95%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长65.94%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 669.18万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1110.44万 |
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