Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月29日，重庆钢铁发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为272.44亿元，同比下降30.71%；归母净利润为-31.96亿元，同比下降113.83%；扣非归母净利润为-32.07亿元，同比下降111.76%；基本每股收益-0.36元/股。
公司自2007年2月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5.2亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对重庆钢铁2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为272.44亿元，同比下降30.71%；净利润为-31.96亿元，同比下降113.83%；经营活动净现金流为13.1亿元，同比增长28.16%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为272.4亿元，同比大幅下降30.71%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 365.62亿 | 393.18亿 | 272.44亿 |
| 营业收入增速 | -8.25% | 7.54% | -30.71% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-32亿元，同比大幅下降113.83%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -10.19亿 | -14.94亿 | -31.96亿 |
| 归母净利润增速 | -144.82% | -46.6% | -113.83% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-32.1亿元，同比大幅下降111.76%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -10.86亿 | -15.14亿 | -32.07亿 |
| 扣非归母利润增速 | -144.28% | -39.4% | -111.76% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-4.7亿元，-7.7亿元，-17.5亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -4.71亿 | -7.72亿 | -17.53亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为-4.97%，同比下降185.85%；净利率为-11.73%，同比下降208.6%；净资产收益率（加权）为-17.53%，同比下降141.46%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为-0.08%、-1.74%、-4.97%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | -0.08% | -1.74% | -4.97% |
| 销售毛利率增速 | -100.86% | -1962.02% | -185.85% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-2.79%，-3.8%，-11.73%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -2.79% | -3.8% | -11.73% |
| 销售净利率增速 | -148.85% | -36.32% | -208.6% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-17.53%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -4.66% | -7.26% | -17.53% |
| 净资产收益率增速 | -143.43% | -55.79% | -141.46% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-4.66%，-7.26%，-17.53%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -4.66% | -7.26% | -17.53% |
| 净资产收益率增速 | -143.43% | -55.79% | -141.46% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-12.09%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -3.5% | -5.37% | -12.09% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为1.5%、1.7%、2%，呈持续增长趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 商誉/净资产 | 1.5% | 1.7% | 2% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为53.19%，同比增长13.53%；流动比率为0.37，速动比率为0.27；总债务为87.58亿元，其中短期债务为71.06亿元，短期债务占总债务比为81.14%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为45.78%，46.85%，53.19%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 45.78% | 46.85% | 53.19% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.65，0.44，0.37，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 0.65 | 0.44 | 0.37 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.31 | 0.14 | 0.2 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.25、0.24、0.2，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.25 | 0.24 | 0.2 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为31.96%、38.42%、52.74%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 68.2亿 | 76.28亿 | 87.58亿 |
| 净资产（元） | 213.42亿 | 198.54亿 | 166.07亿 |
| 总债务/净资产 | 31.96% | 38.42% | 52.74% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1153.55，同比增长1.83%；存货周转率为13.22，同比下降13.86%；总资产周转率为0.75，同比下降27.01%。
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