Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月29日，青岛港发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为189.41亿元，同比增长4.23%；归母净利润为52.35亿元，同比增长6.33%；扣非归母净利润为50.77亿元，同比增长5.93%；基本每股收益0.81元/股。
公司自2018年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为115.15亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.01元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对青岛港2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为189.41亿元，同比增长4.23%；净利润为57.32亿元，同比增长3.89%；经营活动净现金流为51.53亿元，同比下降16.23%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为13.71%，8.73%，6.33%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 45.28亿 | 49.23亿 | 52.35亿 |
| 归母净利润增速 | 13.71% | 8.73% | 6.33% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为16.93%，10.55%，5.93%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 43.35亿 | 47.93亿 | 50.77亿 |
| 扣非归母利润增速 | 16.93% | 10.55% | 5.93% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为10.47%、10.74%、11.01%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 20.16亿 | 19.52亿 | 20.85亿 |
| 营业收入（元） | 192.63亿 | 181.73亿 | 189.41亿 |
| 应收账款/营业收入 | 10.47% | 10.74% | 11.01% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.23%，经营活动净现金流同比下降16.23%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 192.63亿 | 181.73亿 | 189.41亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 62.33亿 | 61.51亿 | 51.53亿 |
| 营业收入增速 | 14.71% | -5.66% | 4.23% |
| 经营活动净现金流增速 | 113.41% | -1.31% | -16.23% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为62.3亿元、61.5亿元、51.5亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 62.33亿 | 61.51亿 | 51.53亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.899低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 62.33亿 | 61.51亿 | 51.53亿 |
| 净利润（元） | 52.5亿 | 55.18亿 | 57.32亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.19 | 1.11 | 0.9 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.19、1.11、0.9，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 62.33亿 | 61.51亿 | 51.53亿 |
| 净利润（元） | 52.5亿 | 55.18亿 | 57.32亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.19 | 1.11 | 0.9 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为35.45%，同比下降0.46%；净利率为30.26%，同比下降0.32%；净资产收益率（加权）为12.65%，同比下降0.39%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为35.45%，同比下降0.46%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 31.44% | 35.61% | 35.45% |
| 销售毛利率增速 | -0.91% | 13.25% | -0.46% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为12.65%，同比下降0.39%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 12.43% | 12.7% | 12.65% |
| 净资产收益率增速 | 7.99% | 2.17% | -0.39% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为25.43%，同比下降2.46%；流动比率为1.98，速动比率为1.97；总债务为31.44亿元，其中短期债务为11.46亿元，短期债务占总债务比为36.44%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.02%，营业成本同比增长4.49%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 10.96% | 0.27% | 10.02% |
| 营业成本增速 | 15.2% | -11.39% | 4.49% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.38，同比增长2.46%；存货周转率为264.96，同比增长19.73%；总资产周转率为0.31，同比下降0.24%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.32，0.31，0.31，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.32 | 0.31 | 0.31 |
| 总资产周转率增速 | 14.42% | -4.08% | -0.24% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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