Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月29日，美力科技（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为16.04亿元，同比增长16.52%；归母净利润为1.07亿元，同比增长162.15%；扣非归母净利润为9770.27万元，同比增长178.59%；基本每股收益0.51元/股。
公司自2017年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为9387.45万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美力科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为16.04亿元，同比增长16.52%；净利润为1.05亿元，同比增长262.72%；经营活动净现金流为1.34亿元，同比增长30.42%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长6.88%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.16亿 | 4.07亿 | 4.78亿 |
| 营业收入增速 | 25.47% | 12.12% | 6.88% |
• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为33.13%、26.56%、16.52%持续下降，净利润同比变动分别为-372.29%、152.59%、262.72%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 10.87亿 | 13.76亿 | 16.04亿 |
| 净利润（元） | -5481.22万 | 2882.59万 | 1.05亿 |
| 营业收入增速 | 33.13% | 26.56% | 16.52% |
| 净利润增速 | -372.29% | 152.59% | 262.72% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.79%，同比增长13.35%；净利率为6.52%，同比增长211.31%；净资产收益率（加权）为10.27%，同比增长151.72%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为20.79%，同比大幅增长13.35%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 14.57% | 18.49% | 20.79% |
| 销售毛利率增速 | -32.29% | 26.85% | 13.35% |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为14.57%、18.49%、20.79%持续增长，应收账款周转率分别为3.13次、3.1次、2.96次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 14.57% | 18.49% | 20.79% |
| 应收账款周转率（次） | 3.13 | 3.1 | 2.96 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.4%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -2.61% | 2.55% | 6.4% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为46%，同比下降5.42%；流动比率为1.62，速动比率为1.24；总债务为6.05亿元，其中短期债务为3.74亿元，短期债务占总债务比为61.84%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为211.2%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 870.23万 |
| 本期预付账款（元） | 2708.18万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长211.2%，营业成本同比增长13.02%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 4.28% | -22.46% | 211.2% |
| 营业成本增速 | 44.92% | 20.76% | 13.02% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为766.8万元，较期初变动率为110.95%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 363.51万 |
| 本期其他应收款（元） | 766.83万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为658.9万元，较期初变动率为36.87%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 481.41万 |
| 本期其他应付款（元） | 658.92万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.96，同比下降4.52%；存货周转率为4.46，同比增长7.82%；总资产周转率为0.75，同比增长11.03%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.13，3.1，2.96，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 3.13 | 3.1 | 2.96 |
| 应收账款周转率增速 | 13.75% | -0.9% | -4.52% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为19.43%、23.92%、26.64%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3.83亿 | 5.05亿 | 5.78亿 |
| 资产总额（元） | 19.69亿 | 21.12亿 | 21.71亿 |
| 应收账款/资产总额 | 19.43% | 23.92% | 26.64% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长607.78%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 771.54万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 5460.75万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长35.02%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2041.71万 | 2660.88万 | 3323.05万 |
| 销售费用增速 | 5.76% | 30.33% | 35.02% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.88%、1.93%、2.07%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2041.71万 | 2660.88万 | 3323.05万 |
| 营业收入（元） | 10.87亿 | 13.76亿 | 16.04亿 |
| 销售费用/营业收入 | 1.88% | 1.93% | 2.07% |
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