Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月29日，中孚信息发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为7.85亿元，同比下降14.52%；归母净利润为-1.25亿元，同比增长32.82%；扣非归母净利润为-1.57亿元，同比增长27.95%；基本每股收益-0.5元/股。
公司自2017年5月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.4亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中孚信息2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.85亿元，同比下降14.52%；净利润为-1.25亿元，同比增长32.83%；经营活动净现金流为-6271.03万元，同比下降207.38%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为7.9亿元，同比下降14.52%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.44亿 | 9.19亿 | 7.85亿 |
| 营业收入增速 | -49.28% | 42.59% | -14.52% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.52%，净利润同比增长32.83%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.44亿 | 9.19亿 | 7.85亿 |
| 净利润（元） | -4.47亿 | -1.86亿 | -1.25亿 |
| 营业收入增速 | -49.28% | 42.59% | -14.52% |
| 净利润增速 | -482.39% | 58.31% | 32.83% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-14.52%，营业成本同比变动-34.78%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.44亿 | 9.19亿 | 7.85亿 |
| 营业成本（元） | 2.5亿 | 4.16亿 | 2.72亿 |
| 营业收入增速 | -49.28% | 42.59% | -14.52% |
| 营业成本增速 | -45.01% | 66.29% | -34.78% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.6亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -3.46亿 | -2040.16万 | -6271.03万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为65.39%，同比增长19.68%；净利率为-15.94%，同比增长21.42%；净资产收益率（加权）为-9.71%，同比增长43.51%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为61.12%、54.66%、65.39%，同比变动分别为-4.7%、-10.57%、19.68%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 61.12% | 54.66% | 65.39% |
| 销售毛利率增速 | -4.7% | -10.57% | 19.68% |
• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期54.66%增长至65.39%，存货周转率由去年同期3.56次下降至3.42次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 61.12% | 54.66% | 65.39% |
| 存货周转率（次） | 2.11 | 3.56 | 3.42 |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期54.66%增长至65.39%，应收账款周转率由去年同期2.24次下降至1.87次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 61.12% | 54.66% | 65.39% |
| 应收账款周转率（次） | 1.36 | 2.24 | 1.87 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.71%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -31.32% | -17.19% | -9.71% |
| 净资产收益率增速 | -529.63% | 45.12% | 43.51% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.44%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -27.57% | -13.13% | -8.44% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为31.55%，同比下降24.6%；流动比率为2，速动比率为1.89；总债务为2.96亿元，其中短期债务为2.96亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-16.57%，营业成本同比增长-34.78%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -29.91% | -21.19% | -16.57% |
| 营业成本增速 | -45.01% | 66.29% | -34.78% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、1.3亿元、1.6亿元，公司经营活动净现金流分别-3.5亿元、-0.2亿元、-0.6亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 8776.87万 | 1.27亿 | 1.64亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -3.46亿 | -2040.16万 | -6271.03万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.87，同比下降16.52%；存货周转率为3.42，同比下降3.94%；总资产周转率为0.43，同比下降16.83%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.03%、0.1%、0.46%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为12985.62%、4568.97%、960.49%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 0.03% | 0.1% | 0.46% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 12985.62% | 4568.97% | 960.49% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.9亿元，较期初增长795.85%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 3246.92万 |
| 本期固定资产（元） | 2.91亿 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.2亿元，较期初增长123.2%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 9893.47万 |
| 本期无形资产（元） | 2.21亿 |
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