Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月1日，红棉股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为20.53亿元，同比下降21.91%；归母净利润为5.13亿元，同比增长585.58%；扣非归母净利润为7713.95万元，同比增长85.21%；基本每股收益0.28元/股。
公司自1993年11月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为1.3亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对红棉股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为20.53亿元，同比下降21.91%；净利润为5.45亿元，同比增长448.43%；经营活动净现金流为1.35亿元，同比下降73.15%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为1.99%，-0.29%，-21.91%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 26.37亿 | 26.29亿 | 20.53亿 |
| 营业收入增速 | 1.99% | -0.29% | -21.91% |
• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为1.99%、-0.29%、-21.91%持续下降，净利润同比变动分别为-102.34%、396.13%、448.43%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 26.37亿 | 26.29亿 | 20.53亿 |
| 净利润（元） | -3353.54万 | 9930.96万 | 5.45亿 |
| 营业收入增速 | 1.99% | -0.29% | -21.91% |
| 净利润增速 | -102.34% | 396.13% | 448.43% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.37%，营业收入同比增长-21.91%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 1.99% | -0.29% | -21.91% |
| 应收账款较期初增速 | -14.63% | 1.1% | 23.37% |
• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为1.99%、-0.29%、-21.91%持续下降，应收账款较期初变动分别为-14.63%、1.1%、23.37%持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 1.99% | -0.29% | -21.91% |
| 应收账款较期初增速 | -14.63% | 1.1% | 23.37% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为8.9%、9.02%、14.26%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 2.35亿 | 2.37亿 | 2.93亿 |
| 营业收入（元） | 26.37亿 | 26.29亿 | 20.53亿 |
| 应收账款/营业收入 | 8.9% | 9.02% | 14.26% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长123.71%，营业成本同比增长-22.41%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 120.87% | -72.99% | 123.71% |
| 营业成本增速 | 3.88% | -1.24% | -22.41% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长123.71%，营业收入同比增长-21.91%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 120.87% | -72.99% | 123.71% |
| 营业收入增速 | 1.99% | -0.29% | -21.91% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.248低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.05亿 | 5.04亿 | 1.35亿 |
| 净利润（元） | -3353.54万 | 9930.96万 | 5.45亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 6.1 | 5.07 | 0.25 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为6.1、5.07、0.25，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.05亿 | 5.04亿 | 1.35亿 |
| 净利润（元） | -3353.54万 | 9930.96万 | 5.45亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 6.1 | 5.07 | 0.25 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.92%，同比增长4.55%；净利率为26.53%，同比增长602.31%；净资产收益率（加权）为30.95%，同比增长429.06%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为5.5%、-0.62%、0.42%、21.24%，同比变动分别为894.72%、15.71%、-74.64%、903.96%，销售净利率较为波动。
| 项目 | 20240331 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 销售净利率 | 5.5% | -0.62% | 0.42% | 21.24% |
| 销售净利率增速 | 894.72% | 15.71% | -74.64% | 903.96% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.36%，同比下降27.48%；流动比率为3.2，速动比率为2.67；总债务为3.75亿元，其中短期债务为3.26亿元，短期债务占总债务比为87.06%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.75，同比下降30.46%；存货周转率为7.55，同比增长12.7%；总资产周转率为0.62，同比下降21.37%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为7.75，同比大幅下降至30.46%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 9.77 | 11.14 | 7.75 |
| 应收账款周转率增速 | -2.94% | 14.09% | -30.46% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.88%、7.38%、8.69%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 2.35亿 | 2.37亿 | 2.93亿 |
| 资产总额（元） | 34.12亿 | 32.16亿 | 33.66亿 |
| 应收账款/资产总额 | 6.88% | 7.38% | 8.69% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.81，0.79，0.62，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.81 | 0.79 | 0.62 |
| 总资产周转率增速 | -3.97% | -2.44% | -21.37% |
点击红棉股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
