2025年3月29日，国投瑞银基金管理有限公司发布国投瑞银精选收益灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额与净资产均出现下滑，净利润为负，不过管理人报酬等费用也有所变化。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润亏损，资产规模收缩
本期利润为负，收益情况不佳
国投瑞银精选收益混合A类本期利润为 -3,050,360.05元，C类为 -3,228.04元，整体处于亏损状态。与2023年相比，A类从 -62,891,086.63元的亏损有所改善，C类则延续了亏损态势。这表明基金在2024年的投资运作未能实现盈利，投资者收益受到影响。
| 基金简称 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） |
|---|---|---|
| 国投瑞银精选收益混合A | -3,050,360.05 | -62,891,086.63 |
| 国投瑞银精选收益混合C | -3,228.04 | -2,927.95 |
净资产合计下滑，资产规模缩小
2024年末，基金净资产合计为201,227,917.30元，较2023年末的225,965,238.98元下滑了10.95%。其中A类净资产为200,954,823.51元，C类为273,093.79元。净资产的减少反映了基金资产价值的缩水，可能与投资组合的表现、份额赎回等因素有关。
| 基金简称 | 2024年末净资产（元） | 2023年末净资产（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 国投瑞银精选收益混合A | 200,954,823.51 | 225,950,022.60 | -11.06% |
| 国投瑞银精选收益混合C | 273,093.79 | 15,216.38 | 1694.77% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率为负，落后于业绩基准
过去一年，国投瑞银精选收益混合A类份额净值增长率为 -1.35%，C类为 -1.97%，而同期业绩比较基准收益率为10.35%。这意味着基金在2024年的表现远低于预期，未能跑赢业绩比较基准，投资者获得的实际收益不佳。
| 基金简称 | 份额净值增长率（过去一年） | 业绩比较基准收益率（过去一年） | 差值 |
|---|---|---|---|
| 国投瑞银精选收益混合A | -1.35% | 10.35% | -11.70% |
| 国投瑞银精选收益混合C | -1.97% | 10.35% | -12.32% |
长期表现波动，投资需谨慎
从过去三年和五年的数据来看，基金的净值表现波动较大。过去三年，A类份额净值增长率为 -28.11%，C类自2023年增设后表现也不佳；过去五年A类为26.54%。这显示出该基金在不同时间段内的业绩稳定性较差，投资者需要谨慎评估其风险收益特征。
| 基金简称 | 份额净值增长率（过去三年） | 份额净值增长率（过去五年） |
|---|---|---|
| 国投瑞银精选收益混合A | -28.11% | 26.54% |
| 国投瑞银精选收益混合C | -20.95%（自2023年增设） | - |
投资策略与业绩表现：顺周期消费布局效果待提升
投资策略：聚焦顺周期消费领域
报告期内，基金延续布局顺周期消费领域中结构性机会的思路，加配家电家居、两轮车、零售超市、家用医疗器械、纺服等方向，并关注情绪消费趋势。然而，从业绩来看，这一策略的效果在2024年并未充分体现。
业绩归因：市场环境与投资组合影响
基金业绩不佳可能受到宏观经济环境以及投资组合中个股表现的影响。尽管政策对消费领域有支持，但市场整体波动以及行业竞争等因素，可能导致基金投资的相关企业业绩未达预期，进而影响基金净值。
管理人展望：关注政策导向与市场机遇
管理人认为2025年国内经济虽面临挑战，但逆周期调节政策有望推动经济平稳发展。权益市场中，AI相关主题概念预计保持活跃，消费政策扶持行业如家电、家居等有望改善业绩。管理人将积极关注市场结构性机遇，调整投资组合。不过，投资者需注意，市场变化莫测，管理人的预期能否实现存在不确定性。
费用分析：管理费等费用有所调整
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,505,166.79元，较2023年的4,478,014.70元有所下降。自2023年7月17日起，基金的管理费费率由1.50%/年调整为1.20%/年，这一调整使得管理费支出减少，一定程度上减轻了基金的成本负担。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 管理费费率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 2,505,166.79 | 1.20%/年（自2023年7月17日起） |
| 2023年 | 4,478,014.70 | 1.50%/年（调整前） |
托管费与销售服务费
托管费方面，2024年当期发生的基金应支付的托管费为417,527.80元，低于2023年的746,335.82元，这与托管费费率自2023年7月17日起由0.25%/年调整为0.20%/年有关。C类份额的销售服务费2024年为266.81元，较2023年的69.92元有所增加，这可能与C类份额的规模变动等因素有关。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 托管费费率 | 当期发生的基金应支付的销售服务费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 417,527.80 | 0.20%/年（自2023年7月17日起） | 266.81 |
| 2023年 | 746,335.82 | 0.25%/年（调整前） | 69.92 |
交易费用与投资收益：股票投资收益欠佳
应付交易费用与交易费用
2024年末，应付交易费用为208,196.01元，较2023年末的516,208.79元大幅减少。交易费用方面，2024年为1,640,068.91元，低于2023年的3,486,663.03元。这可能与基金的交易活跃度下降有关，一定程度上降低了交易成本。
| 年份 | 应付交易费用（元） | 交易费用（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 208,196.01 | 1,640,068.91 |
| 2023年 | 516,208.79 | 3,486,663.03 |
股票投资收益
2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -7,427,797.58元，2023年为 -62,599,413.17元。虽然亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态，表明基金在股票投资方面的表现有待提升，可能需要优化股票投资组合和交易策略。
| 年份 | 股票投资收益（买卖股票差价收入）（元） |
|---|---|
| 2024年 | -7,427,797.58 |
| 2023年 | -62,599,413.17 |
关联方交易：交易占比稳定
通过关联方交易单元进行的交易
通过关联方交易单元进行的股票交易中，2024年国投证券成交金额为80,036,331.25元，占当期股票成交总额的5.04%；瑞银证券成交金额为13,818,969.98元，占0.87%。与2023年相比，占比相对稳定，显示出基金与关联方的交易合作保持一定的持续性。
| 关联方名称 | 2024年成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例 | 2023年成交金额（元） | 占当期股票成交总额的比例 |
|---|---|---|---|---|
| 国投证券 | 80,036,331.25 | 5.04% | 122,279,033.19 | 5.15% |
| 瑞银证券 | 13,818,969.98 | 0.87% | - | - |
应支付关联方的佣金
2024年应支付国投证券的佣金为49,592.90元，占当期佣金总量的4.38%；应支付瑞银证券的佣金为6,161.87元，占0.54%。与2023年相比，佣金占比略有变化，但整体仍处于较低水平，反映出关联方佣金支付情况相对稳定。
| 关联方名称 | 2024年当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例 | 2023年当期佣金（元） | 占当期佣金总量的比例 |
|---|---|---|---|---|
| 国投证券 | 49,592.90 | 4.38% | 114,393.12 | 5.15% |
| 瑞银证券 | 6,161.87 | 0.54% | - | - |
股票投资明细：行业分布与个股选择
行业分布：集中于制造业等消费相关行业
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金主要投资于制造业（占55.99%）、批发和零售业（占6.68%）等行业，符合其顺周期消费领域的投资策略。然而，行业集中度较高，可能面临行业系统性风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 112,659,070.65 | 55.99 |
| 批发和零售业 | 13,439,680.00 | 6.68 |
个股选择：前十大重仓股分析
前十大重仓股包括裕同科技、爱玛科技、派林生物等，这些个股在消费、医疗等领域具有一定代表性。但从业绩来看，这些个股的表现未能有效带动基金净值增长，可能需要进一步优化个股选择和配置比例。
基金份额持有人信息：结构稳定，个人投资者为主
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为20,969户，较上期可能有所变化。持有人结构方面，个人投资者持有份额占比99.92%，机构投资者占比0.08%，以个人投资者为主。这种结构可能影响基金的稳定性和流动性，个人投资者的集中赎回可能对基金造成较大冲击。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 184,078.68 | 0.08% |
| 个人投资者 | 221,287,596.66 | 99.92% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金A类226,529.14份，C类10.76份，合计226,539.90份，占基金总份额的0.10%。这显示出管理人对基金的信心，但持有比例相对较低，可能对投资者信心的提振作用有限。
开放式基金份额变动：份额减少，赎回压力较大
2024年，国投瑞银精选收益混合A类基金份额减少32,715,714.02份，C类减少308,071.23份，整体份额减少23,981,750.06份，减少比例约为10%。这表明投资者赎回意愿较强，基金面临一定的赎回压力，可能对基金的投资运作和规模稳定性产生影响。
| 基金简称 | 本期申购份额（份） | 本期赎回份额（份） | 份额变动比例 |
|---|---|---|---|
| 国投瑞银精选收益混合A | 8,446,475.80 | -32,715,714.02 | -13.33% |
| 国投瑞银精选收益混合C | 595,559.39 | -308,071.23 | -19.75% |
风险提示
- 业绩风险：基金在2024年净利润亏损，净值增长率为负且跑输业绩比较基准，未来业绩表现仍存在不确定性，投资者可能面临收益不佳的风险。
- 市场风险：尽管管理人对2025年市场有一定预期，但宏观经济、贸易战、房地产等因素仍可能对市场造成冲击，影响基金投资组合的价值。
- 流动性风险：开放式基金份额减少，赎回压力较大，可能导致基金在资产变现时面临流动性风险，影响基金的正常运作。
- 行业集中风险：基金投资集中于顺周期消费相关行业，行业集中度较高，若相关行业出现系统性风险，基金净值可能受到较大影响。
国投瑞银精选收益混合基金在2024年经历了份额与净资产下滑、业绩亏损等挑战。投资者在考虑投资该基金时，应充分了解其风险收益特征，结合自身风险承受能力做出决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
