（来源：简盈财观）
首发/简盈财观
公众号/Jian Ying Cai Guan
作者/齐思
编辑/FENGLING
一年一度的年报季，来了。
公募基金行业，除了拼管理规模，就是看营收和利润了。
这几年，股市不怎么争气，基金赚钱效应消减。
基金不赚钱、基民不赚钱，叠加公募基金行业费率改革，基金公司的日子异常难过。
有人说，公募基金进入“前所未有的行业寒冬”。
回顾2024年，股市跌宕起伏，年初急跌与9月末的急涨，都令人印象深刻…
指数基金大崛起，权益基金分化，叠加固收业务及海外市场风云变幻，深刻影响着中国公募基金的行业格局。
随着上市公司陆续披露年报，“旱涝保收”的基金管理人，「战绩」要揭晓了。
几家欢笑几家愁，当然，愁的是大多数。
首先说明，并不是每家公募基金都会公布经营数据。
截至3月底，四十家基金公司披露了2024年经营业绩。而它们之所以披露，是因为其与上市公司有关联关系，必须对公众披露。
所以，这是一份不完全统计数据，且，各家上市公司年报披露的口径有所侧重。
简盈以净利润数据为依托，就已公布数据做了简单汇总。
今天我们来一览下整个盈利榜，并着重中小公募基金：
谁是逆势增长的黑马？谁在弯道超车？哪些基金公司净利缩水？谁的业绩在滑坡？
- 1 -
公募巨头们，2024年赚了多少钱？
简盈简单聊了9家一年赚超15亿的基金巨头们，
它们赚钱，各有各的绝招。
易方达实力演绎“强者恒强”，凭借“大而全且无明显短板”的业务结构，叠加降本增效稳守第一。
南方基金与华夏基金，在增收和控费中，争夺激烈。
工银瑞信和广发基金，净利润都在“20亿俱乐部”，前五家都算是净利润增长的模范生。
而富国基金和招商基金，明显受主动权益影响大。
汇添富基金，「降本增效」的“狠角色”。
2024年汇添富在收入下滑和成本下降中，硬是压出了一个利润“剪刀差”。
- 2 -
公募基金2024，谁在超车、谁在滑坡？
先来看看上面的续表。
中小基金的日子，没那么好过。
尤其是，依靠主动权益基金的，影响尤其严重，不乏净利润下滑超过40%的例子。
当然，也有增长黑马和弯道超车的案例。
- 3 -
交银施罗德，净利润连跌三年
如果来看净利润5亿以上的基金公司。
去年ETF大发展，华安基金“喝到的汤”不多，营业收入和利润双降，2024年赚了9.1亿元。
建信基金，依靠强大的固收，表现的相对较稳，利润降了4.4%，全年赚了8.44亿元。
在这个梯队中，最值得说的是交银施罗德和华泰柏瑞，都是鲜明的代表。
交银施罗德，深受「权益困局」影响。
作为「权益大厂」交银施罗德，在2020-2021那轮基金大发展时代颇为风光。
交银施罗德的净利润也从2018年的4.78亿元，飙升到2021年的17.86亿元。
当年，同是银行系公募基金，招商基金净利润16亿元，建信基金净利润11.55亿元。
转身之间，辉煌已变成历史。
此后，交银施罗德净利润“三连降”，如今已跌出“10亿俱乐部”，2024年全年赚8.79亿元。
究其原因，最直接的冲击是规模缩水及基金降费。
2024年，尽管下半年A股市场回暖显著，不少主动权益基金净值修复。
但是这一波上涨中，投资者像“多年媳妇熬成婆”，回本就卖，越涨越赎回，并且将目光更多的转向ETF。
主动权益基金规模缩水，叠加公募基金降费改革，权益大厂首当其冲。
交银施罗德在布局上过于倚重主动权益基金，没有抓住这两年规模增长较快的固收类、ETF等产品线。
从根本上来说，曾经的主动权益业务“进攻性”太强了，交银施罗德忽视了系统性稳定的重要性。
如今，
阵痛期的交银施罗德基金表示，在积极搭建更多元化的产品体系，除了权益投资外，也在发展固收和被动指数产品。
更多相关内容：
- 4 -
华泰柏瑞，一匹“增长黑马”
靠「ETF大厂」而闻名，华泰柏瑞，2024年再放异彩。
华泰柏瑞沪深300ETF，一只ETF规模就超3600亿元，全市场规模最大的股票型基金。
它凭一只产品之力，撑起了中国10%的ETF规模。
伴随着华泰柏瑞沪深300ETF的规模狂飙，华泰柏瑞整体管理规模稳步攀升，行业排名「大跃进」。
目前，华泰柏瑞管理规模，大跨步的挺进了行业前十，位列第八。
华泰柏瑞基金2024年营业收入23.13亿元，暴涨31.6%；净利润飙升45%，达到7.3亿元。
今年的华泰柏瑞，就像被「泼天富贵」砸中的幸运儿，妥妥的一匹“增长黑马”。
只不过，华泰柏瑞沪深300ETF「依赖症」太严重了。
2024年11月，大型宽基ETF集体降费，包括华泰柏瑞沪深300ETF在内，只是对去年的管理费收入影响甚小（毕竟只降了1个月）。
而今年，ETF降费冲击，影响整年。
华泰柏瑞的营业收入和利润，势必承压。
另外，
即使华泰柏瑞凭沪深300ETF规模排进“非货”前十，圈内也很难将它视为行业一线公募公司（只算是ETF大厂）。
华泰柏瑞ETF业务规模领先，但它的综合竞争力并不明显。
如今，重新思考战略布局及业务转型，是当务之急。
相关内容：
- 5 -
「权益困局」下的它们
2024年，深陷权益困局下的基金公司，并不是只有交银施罗德。
主动权益基金规模缩水明显，叠加公募基金降费改革，对部分公募基金受影响颇大。
信达澳亚、东方红资管、万家基金等多家公司深陷其中。
信达澳亚基金2024年实现营业收入6.44亿元，净利润1.01亿元，与2023年相比，分别下滑31.24%、42.11%。
信达澳亚，净利润直接下滑超4成，成了极端案例。
除了收入下滑外，大概因为信达澳亚，积极优化业务结构并没有很好的控制运营费用。
比如，信达澳亚推进“第二增长曲线”战略，希望将固收及“固收+”业务线发展成另外一个业务支柱。
只能说，希望信达澳亚面临的困难是暂时。
万家基金2024年营业收入17.79亿元，净利润3.27亿元，净利润同比下滑9.31%。
东方红资管，营业收入同比下滑30%，净利润下滑32%。
这类布局单一的基金公司，这一役，受伤很重。
- 6 -
突围的佼佼者，靠什么
如果说，ETF大发展是华泰柏瑞、华夏基金、易方达等大厂突围的利器。
那么，更多中小公募基金突围，就属八仙过海各显神通了。
比如，依靠“债券牛”等固收业务逆势增长的中银基金、兴业基金…
还有，依靠REITs等创新业务异军突起的，比如中金基金、国泰君安资管。
中金基金是个更为鲜活的案例。
中金基金，2024年净利润1.09亿元，盈利首次过亿，猛增了170%。
要知道它2020年至2023年的净利润分别为：
-4323.65万元、152.55万元、2159.31万元、4044.04万元。
中金基金，2024年末管理公募基金规模增长至2073.3亿元，同比增长63%。
它主要是靠公募REITs特色业务突围，2024年中金基金新发5只公募基金，其中三只是REITs。
- 7 -
结语
很明显，2024年基金行业整体格局维持强者恒强。
头部公司如易方达、华夏等依然稳坐钓鱼台，但中小基金公司的日子就没那么好过了。
公募大厂们的竞争策略，都是多元化业务，构建更丰富、更全面的投资板块，以期搭建一个更稳定的运营系统。
而，中小型基金公司“守成”太难了，差异化路线，才有弯道超车的机会。
当然，很多尾部基金公司，还在艰难求生…
