2025年3月29日，长盛基金管理有限公司发布长盛匠心研究精选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额、净资产合计等关键指标出现下滑，不过净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈

本期利润与已实现收益

长盛匠心研究混合A类份额本期利润为8,518,384.78元，已实现收益为 -6,156,610.80元；C类份额本期利润为3,231,300.63元，已实现收益为 -3,902,485.80元。与2023年相比，本期利润实现扭亏为盈，2023年A类份额本期利润为 -14,744,733.71元，C类份额为 -9,744,040.34元。

份额类别	本期利润（元）	已实现收益（元）
长盛匠心研究混合A	8,518,384.78	-6,156,610.80
长盛匠心研究混合C	3,231,300.63	-3,902,485.80

期末数据

2024年末，长盛匠心研究混合A类份额期末可供分配利润为 -21,133,529.77元，基金资产净值为95,286,059.59元，基金份额净值为0.9088元；C类份额期末可供分配利润为 -11,608,406.38元，基金资产净值为49,868,310.70元，基金份额净值为0.8998元。较2023年末，A类份额资产净值减少7.60%，C类份额资产净值减少19.24%。

份额类别	期末可供分配利润（元）	期末基金资产净值（元）	期末基金份额净值（元）
长盛匠心研究混合A	-21,133,529.77	95,286,059.59	0.9088
长盛匠心研究混合C	-11,608,406.38	49,868,310.70	0.8998

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率

过去一年，长盛匠心研究混合A份额净值增长率为10.45%，C份额为10.01%，同期业绩比较基准收益率均为12.58%，两类份额均跑输业绩比较基准。自基金合同生效起至今，A份额净值增长率为 -9.12%，C份额为 -10.02%，业绩比较基准收益率为 -5.63%，同样跑输。

阶段	长盛匠心研究混合A份额净值增长率	长盛匠心研究混合C份额净值增长率	业绩比较基准收益率
过去一年	10.45%	10.01%	12.58%
自基金合同生效起至今	-9.12%	-10.02%	-5.63%

净值增长率标准差

过去一年，A、C份额净值增长率标准差均为1.72%，业绩比较基准收益率标准差为1.08%，表明该基金净值波动相对业绩比较基准更大。

投资策略与业绩表现：把握市场节奏但仍有差距

投资策略分析

2024年权益市场低开高走，机会多元。上半年周期及红利板块表现更好，下半年科技板块相对较优。本基金上半年增持半导体、IDC、消费电子、锂电池等行业公司，降低光模块、通信运营商持仓。下半年在AI相关TMT行业中，逐步降低部分公司持仓，同时增持了部分消费电子、半导体、通信、AI应用等行业公司。

业绩表现归因

尽管基金管理人积极调整持仓，但仍跑输业绩比较基准。从行业配置来看，可能在某些强势行业的配置比例或时机把握上存在不足。例如，虽然对科技板块有所布局，但可能未能充分享受部分细分领域的快速增长。

市场展望：看好权益市场

展望2025年，基金管理人对整体权益市场较为看好。一方面，全球AI产业持续推进，投资范围更加丰富多元，下游应用和终端硬件将蓬勃兴起，上游算力资本开支维持较高水平。另一方面，国内消费行业投资吸引力提升，消费品上市公司主动求变，消费政策拉动销量，且行业估值处于较低水平。不过，市场变化莫测，基金管理人需精准把握产业趋势，合理调整投资组合，以应对潜在风险。

费用分析：管理费、托管费双降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,685,438.91元，较2023年的2,835,822.33元下降39.15%。其中，应支付销售机构的客户维护费为809,788.60元，应支付基金管理人的净管理费为875,650.31元。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为280,906.43元，相比2023年的472,637.08元下降40.57% 。托管费的降低与基金资产规模变动以及费率调整有关。

交易与投资收益分析：股票投资收益欠佳

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -9,673,087.78元，上年度为 -26,241,030.89元。虽然亏损幅度有所收窄，但仍为负值。卖出股票成交总额为216,741,752.16元，卖出股票成本总额为225,894,925.56元，交易费用为519,914.38元。

项目	金额（元）
卖出股票成交总额	216,741,752.16
卖出股票成本总额	225,894,925.56
交易费用	519,914.38
买卖股票差价收入	-9,673,087.78

其他收益

利息收入为71,182.20元，公允价值变动收益为21,808,782.01元，其他收入为1,355.97元。公允价值变动收益对整体收益贡献较大。

关联交易：无重大关联交易

报告期内，未发生与关联方通过约定申报方式进行的证券出借业务，也无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。与关联方的银行存款业务正常，由基金托管人招商银行保管，按约定利率计息。

投资组合分析：权益投资占主导

资产组合

期末基金总资产为145,595,833.51元，其中权益投资（股票）为127,551,544.16元，占基金总资产的比例为87.61%。银行存款和结算备付金合计18,044,159.39元，占比12.39%。本基金未持有债券、基金、贵金属等其他投资。

股票投资明细

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前三大股票为立讯精密、润泽科技、益丰药房，占比分别为5.70%、5.30%、4.35% 。前十大股票投资较为分散，有助于降低单一股票风险，但也可能影响对强势股票的收益捕捉。

基金份额持有人信息：个人投资者为主

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为1,776户，其中长盛匠心研究混合A类份额持有人847户，C类份额持有人929户。机构投资者持有份额占总份额比例为0.56%，个人投资者占比99.44%，表明该基金主要由个人投资者持有。

份额级别	持有人户数（户）	机构投资者占比（%）	个人投资者占比（%）
长盛匠心研究混合A	847	0.85	99.15
长盛匠心研究混合C	929	0	100
合计	1,776	0.56	99.44

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有长盛匠心研究混合A份额186,303.71份，占比0.1777%；持有C份额100,115.34份，占比0.1806%。

开放式基金份额变动：赎回导致份额下降

本报告期内，长盛匠心研究混合A类份额期初总额为125,341,970.91份，申购1,247,415.62份，赎回21,741,273.68份，期末份额为104,848,112.85份；C类份额期初总额为75,501,147.43份，申购1,006,420.37份，赎回21,084,867.99份，期末份额为55,422,699.81份。整体基金份额总额下降20.20%，赎回是导致份额下降的主要原因。

份额类别	期初份额总额（份）	本期申购份额（份）	本期赎回份额（份）	期末份额总额（份）
长盛匠心研究混合A	125,341,970.91	1,247,415.62	21,741,273.68	104,848,112.85
长盛匠心研究混合C	75,501,147.43	1,006,420.37	21,084,867.99	55,422,699.81

综合点评

长盛匠心研究混合基金在2024年虽实现净利润扭亏为盈，但基金份额和净资产规模下降，且跑输业绩比较基准。基金管理人对2025年权益市场较为乐观，看好AI和消费行业，但过往业绩不代表未来表现。投资者需密切关注基金在新一年的投资策略调整及业绩表现，结合自身风险承受能力做出决策。

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