苏州扬子江新型材料股份有限公司（以下简称“扬子新材（维权）”）于2025年4月披露了2024年年度报告。报告期内，公司面临诸多挑战，多项关键财务指标出现较大变动。其中，净利润同比下降78.05%，研发投入减少44.35%，这些变化值得投资者密切关注。

营业收入下滑超两成，市场拓展遇阻

2024年，扬子新材实现营业收入340,351,752.74元，相较于2023年的434,600,702.36元，减少了21.69%。从业务构成来看，金属制品（金属表面处理）业务收入为340,351,752.74元，占比100%，但同比也下降了21.69%。其中有机涂层板作为核心产品，收入为320,521,265.34元，占营业收入比重94.17%，但较上年减少23.02%。从地区分布看，国内市场收入340,351,752.74元，占比100%，同比下降21.36%，海外市场收入锐减至1,794,730.71元，近乎归零。这表明公司在市场拓展方面遭遇困境，无论是核心产品销售还是国内外市场布局，都面临较大压力。

年份	营业收入（元）	同比增减
2024年	340,351,752.74	-21.69%
2023年	434,600,702.36	-

净利润大幅跳水，盈利能力堪忧

归属于上市公司股东的净利润为7,009,028.59元，与2023年的31,933,545.58元相比，大幅下降78.05%。扣除非经常性损益后的净利润为 -35,428,298.72元，虽较上年减亏208.02万元，但仍处于亏损状态。基本每股收益从2023年的0.0624元/股降至2024年的0.0137元/股，降幅达78.04%。这些数据显示公司盈利能力急剧下降，经营状况不容乐观。

年份	归属于上市公司股东的净利润（元）	同比增减	基本每股收益（元/股）	同比增减
2024年	7,009,028.59	-78.05%	0.0137	-78.04%
2023年	31,933,545.58	-	0.0624	-

费用控制有成效，但研发投入减少或影响长远发展

费用整体有所下降

2024年公司销售费用为4,249,146.40元，较2023年的5,921,803.77元减少28.25%；管理费用为20,260,233.83元，同比下降4.81%；财务费用为10,800,426.85元，减少18.09%。整体费用的下降体现了公司在成本控制方面取得了一定成效。

费用项目	2024年（元）	2023年（元）	同比增减
销售费用	4,249,146.40	5,921,803.77	-28.25%
管理费用	20,260,233.83	21,283,229.59	-4.81%
财务费用	10,800,426.85	13,185,156.47	-18.09%

研发投入锐减

研发费用为1,153,533.41元，相比2023年的2,072,829.53元，减少了44.35%。研发投入占营业收入比例从2023年的0.48%降至2024年的0.34%。研发人员数量虽保持为3人，但研发投入的大幅减少可能会对公司未来的产品创新和市场竞争力产生不利影响。

现金流状况喜忧参半

经营活动现金流改善

经营活动产生的现金流量净额为60,916,144.01元，较2023年的34,769,859.97元增加75.20%，主要得益于本期加大应收账款回款力度及原材料采购现金流出减少。这表明公司在经营活动中的资金回笼情况良好，经营活动的现金创造能力有所提升。

年份	经营活动产生的现金流量净额（元）	同比增减
2024年	60,916,144.01	75.20%
2023年	34,769,859.97	-

投资与筹资活动现金流变动显著

投资活动产生的现金流量净额为17,141,302.67元，较上年同期减少72.83%，主要原因是上年同期收到俄联合股权转让款金额较大，而本年度收回尾款较小。筹资活动产生的现金流量净额为 -60,784,316.44元，较上年同期增加55.81%，主要系偿还银行贷款所致。这显示公司在投资和筹资策略上发生了较大调整，投资活动现金流入减少，筹资活动现金流出增加，公司的资金运作节奏有所改变。

风险犹存，需警惕市场与经营不确定性

原材料价格波动风险

公司上游为钢铁行业，钢材价格波动会对公司生产经营及盈利状况带来不利影响。尽管公司采取与供应商保持合作、跟踪价格等措施，但仍难以完全消除风险。若钢材价格大幅波动，公司成本控制难度将加大。

市场需求与行业竞争风险

下游市场涉及建筑、汽车、家电等行业，需求变化对公司经营影响大。有机涂层板市场竞争激烈，公司需巩固产品品质、捕捉市场需求，否则可能在竞争中处于劣势，影响市场份额和盈利水平。

人力成本上涨风险

随着经济发展，人力成本可能增加，若公司无法有效控制，将影响盈利能力。虽然公司采取提质增效等措施，但人力成本上涨压力依然存在。

管理层薪酬披露，关注激励与业绩关联

公司董事长王梦冰报告期内从公司获得的税前报酬总额为99.12万元，总经理虽无明确披露，但从整体高管薪酬情况来看，公司在薪酬制定上结合了经营业绩、行业水平等因素。然而，在公司净利润大幅下滑的情况下，管理层薪酬与公司业绩之间的关联是否合理，值得投资者进一步思考。

总体而言，扬子新材2024年业绩表现不佳，净利润和研发投入的大幅变动给公司未来发展蒙上阴影。公司虽在费用控制和经营现金流方面有一定成果，但面临的市场风险和经营压力依然较大。投资者需密切关注公司在市场拓展、研发投入以及风险应对等方面的策略与执行效果，以评估其投资价值。

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