Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月20日，博迈科发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为26.4亿元，同比增长46.76%；归母净利润为1.01亿元，同比增长233.21%；扣非归母净利润为1.15亿元，同比增长260.48%；基本每股收益0.36元/股。
公司自2016年10月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为3.46亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博迈科2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为26.4亿元，同比增长46.76%；净利润为1.01亿元，同比增长233.21%；经营活动净现金流为1186.88万元，同比下降97.69%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、-0.8亿元、1亿元，同比变动分别为-61.12%、-216.81%、233.21%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 6461.74万 | -7547.67万 | 1.01亿 |
| 净利润增速 | -61.12% | -216.81% | 233.21% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动46.76%，销售费用同比变动-2.63%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 32.17亿 | 17.99亿 | 26.4亿 |
| 销售费用（元） | 638.88万 | 2026.78万 | 1973.53万 |
| 营业收入增速 | -21.18% | -44.08% | 46.76% |
| 销售费用增速 | 54.75% | 217.24% | -2.63% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动46.76%，税金及附加同比变动-34.5%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 32.17亿 | 17.99亿 | 26.4亿 |
| 营业收入增速 | -21.18% | -44.08% | 46.76% |
| 税金及附加增速 | 316.12% | -72.28% | -34.5% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长64.11%，营业收入同比增长46.76%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -21.18% | -44.08% | 46.76% |
| 应收账款较期初增速 | -78.57% | 230.85% | 64.11% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为2.98%、17.62%、19.7%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 9578.88万 | 3.17亿 | 5.2亿 |
| 营业收入（元） | 32.17亿 | 17.99亿 | 26.4亿 |
| 应收账款/营业收入 | 2.98% | 17.62% | 19.7% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长36.76%，营业成本同比增长34.31%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -23.35% | -44.38% | 36.76% |
| 营业成本增速 | -22.09% | -42% | 34.31% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长46.76%，经营活动净现金流同比下降97.69%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 32.17亿 | 17.99亿 | 26.4亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.04亿 | 5.15亿 | 1186.88万 |
| 营业收入增速 | -21.18% | -44.08% | 46.76% |
| 经营活动净现金流增速 | 223.54% | 27.27% | -97.69% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.118低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.04亿 | 5.15亿 | 1186.88万 |
| 净利润（元） | 6461.74万 | -7547.67万 | 1.01亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 6.26 | -6.82 | 0.12 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为16.23%，同比增长91.71%；净利率为3.81%，同比增长190.77%；净资产收益率（加权）为3.12%，同比增长235.06%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为11.74%、8.47%、16.23%，同比变动分别为9.67%、-27.87%、91.71%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 11.74% | 8.47% | 16.23% |
| 销售毛利率增速 | 9.67% | -27.87% | 91.71% |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.47%增长至16.23%，应收账款周转率由去年同期8.72次下降至6.31次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 11.74% | 8.47% | 16.23% |
| 应收账款周转率（次） | 11.85 | 8.72 | 6.31 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.12%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 2.02% | -2.31% | 3.12% |
| 净资产收益率增速 | -67.37% | -214.36% | 235.07% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.55%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 1.53% | -1.8% | 2.55% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为40.66%，同比增长22.82%；流动比率为1.84，速动比率为1.73；总债务为7.57亿元，其中短期债务为7.57亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.3，2.16，1.84，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.3 | 2.16 | 1.84 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.4亿元，较期初变动率为313.42%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 3481.08万 |
| 本期预付账款（元） | 1.44亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长313.42%，营业成本同比增长34.31%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -44.8% | -51.82% | 313.42% |
| 营业成本增速 | -22.09% | -42% | 34.31% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.31，同比下降27.63%；存货周转率为11.01，同比增长58.73%；总资产周转率为0.52，同比增长42.75%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为11.85，8.72，6.31，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 11.85 | 8.72 | 6.31 |
| 应收账款周转率增速 | 14.74% | -26.45% | -27.64% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.86%、6.6%、9.58%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 9578.88万 | 3.17亿 | 5.2亿 |
| 资产总额（元） | 51.52亿 | 48亿 | 54.32亿 |
| 应收账款/资产总额 | 1.86% | 6.6% | 9.58% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为335.2万元，较期初增长3960.65%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 8.25万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 335.19万 |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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