Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月29日，圣晖集成发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为20.08亿元，同比下降0.06%；归母净利润为1.14亿元，同比下降17.45%；扣非归母净利润为1.14亿元，同比下降15.98%；基本每股收益1.14元/股。
公司自2022年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.45亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利7.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对圣晖集成2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为20.08亿元，同比下降0.06%；净利润为1.17亿元，同比下降16.39%；经营活动净现金流为-370.81万元，同比下降102.78%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为20.1亿元，同比下降0.06%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 16.28亿 | 20.09亿 | 20.08亿 |
| 营业收入增速 | -4.37% | 23.41% | -0.06% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.6亿元、1.3亿元、-370.8万元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.61亿 | 1.34亿 | -370.81万 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-370.8万元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.61亿 | 1.34亿 | -370.81万 |
| 净利润（元） | 1.23亿 | 1.4亿 | 1.17亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.032低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.61亿 | 1.34亿 | -370.81万 |
| 净利润（元） | 1.23亿 | 1.4亿 | 1.17亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.31 | 0.95 | -0.03 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.31、0.95、-0.03，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.61亿 | 1.34亿 | -370.81万 |
| 净利润（元） | 1.23亿 | 1.4亿 | 1.17亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.31 | 0.95 | -0.03 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.59%，同比下降6.38%；净利率为5.83%，同比下降16.34%；净资产收益率（加权）为10.56%，同比下降22.75%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为15.44%、13.44%、12.59%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 15.44% | 13.44% | 12.59% |
| 销售毛利率增速 | 2.2% | -12.93% | -6.38% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.56%，6.97%，5.83%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 7.56% | 6.97% | 5.83% |
| 销售净利率增速 | 3.47% | -7.74% | -16.34% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为21.19%，13.67%，10.56%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 21.19% | 13.67% | 10.56% |
| 净资产收益率增速 | -36.92% | -35.49% | -22.75% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为42.32%，同比下降1.05%；流动比率为2.3，速动比率为2.29；总债务为2628.72万元，其中短期债务为2628.72万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.88、0.83、0.82，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.88 | 0.83 | 0.82 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.22、0.17、-0，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 632.22万 | 4166.2万 | -9514.76万 |
| 流动负债（元） | 6.8亿 | 7.1亿 | 7.89亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.01 | 0.06 | -0.12 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.02%、4.97%、6.05%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 5099.53万 | 8902.46万 | 1.11亿 |
| 流动资产（元） | 16.9亿 | 17.91亿 | 18.29亿 |
| 预付账款/流动资产 | 3.02% | 4.97% | 6.05% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.29%，营业成本同比增长0.93%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 37.8% | 74.57% | 24.29% |
| 营业成本增速 | -4.75% | 26.32% | 0.93% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-370.8万元、-0.8亿元、-0.6亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -370.81万 |
| 投资活动净现金流（元） | -7831.53万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -5717.35万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.29，同比增长16.03%；总资产周转率为1.04，同比下降4.61%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.11，1.09，1.04，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 1.11 | 1.09 | 1.04 |
| 总资产周转率增速 | -33.93% | -1.56% | -4.61% |
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.6亿元，较期初增长46.35%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 3889.55万 |
| 本期固定资产（元） | 5692.43万 |
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